银行存款利率定价改革开启 专家指利实体经济减负

6月21日，存款利率自律上限的确定方式改为在存款基準利率基础上加点确定，银行存款利率定价改革由此开启。存款利率报价方式由「基準利率 上浮比例」调整为「基準利率+基点」。业内人士分析，报价方式改变后，一年期以下的存款利率有所上升，一年期利率水平维持不变，一年期以上的存款产品大多要下调。专家则表示，此举加速了中国利率市场化进程，有助于银行降低存款利率（尤其是中长期存款利率），为实体经济减负。

变化将呈现「小步慢走」

业内人士表示，过往按照存款基準利率倍数确定的利率上限，存在明显槓桿效应。由于长期存款基準利率较高，执行利率也明显偏高，扭曲了存款的期限结构。特别是个别金融机构利用长期存款利率较高的问题，通过多种不规範的所谓「创新」产品吸收长期存款。其他银行为稳定存款来源，被动抬高存款利率揽储，推升整体负债成本，出现了存款市场由坏银行定价的问题，不利于存款市场有序竞争。

按「基準利率+基点」执行后，消除了槓桿效应，长短期存款利率之间的利差将有所缩窄，有利于引导银行存款回归合理的期限结构。此次改革同步调整了中小银行和国有银行的存款利率自律上限，二者之间仍存在合理利差，有利于维持目前相对均衡的市场竞争环境。据了解，採用基準利率加减点模式定价是国际通行的定价惯例，央行前期已完成贷款定价机制改革，此次存款定价机制改革是遵循改革惯例，全国所有银行业机构均进行改革。

光大证券金融业首席分析师王一峰向本报记者表示，后续存款报价演化方式可能是：一年期以内（含1Y、活期）存款利率报价出现明显调整概率不大；一年期以上定期存款利率报价将下调，长端利率可能明显下调。他表示，二年期存款产品有一定佔比，三年期以上佔比很低，因此影响不大。该改革仍属于「先长端」的渐进式改革，未来存款利率报价变化将会呈现为「小步慢走」的特徵，主要视经济形势和银行资产端定价局面而定。央行也多次表示存款基準利率将长期保留，发挥压舱石作用，以此稳定银行负债端成本。

提升向实体经济让利空间

同一天，LPR（贷款市场报价利率）迎来新一期的报价，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。截至目前，贷款市场报价利率已连续14个月保持不变。国盛证券分析师就表示，本次存款利率报价方式的调整有助于推动实际贷款利率下行，进而降低企业成本，也有助于与中国现行的贷款端利率定价方式相统一，提高银行资产负债管理的结构化和精细化，可以向实体经济让利提供更大空间。

货币政策或趋于边际收紧

对于未来币策走向，国盛证券认为下半年中国货币政策将趋于边际收紧，具体表现为「稳货币+紧信用」。中信证券研究所副所长明明认为，四季度至明年非食品CPI和核心CPI可能回升至较高水平，叠加美联储逐步缩减QE，内地货币政策存在一定的收紧压力。

中信证券分析师表示，对于银行来说，此次改革将造成差异化，预计大型银行优势进一步夯实，而部分存款基础相对薄弱小型银行存款量价统筹难度或有所加大。不过，从当日股市来看，并未看见二者走势出现明显分化。（记者 童越）