忘了特朗普吧 意大利公投或是更大风险！

　　特朗普(Donald Trump)赢得美国总统选举最初对全球市场造成了不小的冲击，但市场随后出现反弹。虽然一些分析师称这是市场下意识的反应，但是有些分析师认为，投资者将对特朗普上任情况进行观望。

　　摩根大通资产管理公司的首席欧洲市场策略师Stephanie Flanders表示，短期内金融市场应该吸取英国脱欧的教训。英国脱欧这一影响深远的政治地震事件不会在一夜之间就改变整个世界，或者以可以预知的方式影响世界。在短期内，大多数投资者可以做的最好方式就是安静等待，观察特朗普上任前几周的表现后再做决定。

　　意大利公投

　　然而，一些分析人士表示，市场很快就会忘记特朗普的贸易立场，转而关注意大利的公投事件，因为这一事件将对全球市场造成风险。

　　摩根大通资产管理公司全球市场策略师Maria Paola Toschi表示，意大利将在今年12月进行修宪公投，随着2016年接近尾声，这可能会引发市场动荡。她进一步补充称，公投参议院改革被认为是意大利的政治考验。如果公投结果是肯定的，那么可以加强当前联盟对雄心勃勃的改革计划的授权。如果答案是否定的，那么可能导致当前联盟的政治稳定性出现一段不确定的时期。当前联盟总是强烈承诺将进行改革。

　　对欧洲的影响

　　许多分析家警告称，意大利公民投票的结果可能对全球市场产生影响。公投失败可能会导致其他国家出现社会动荡。随着明年不少国家将进行大选，这些国家的改革已经面临着巨大的阻力。

　　目前，任何意大利法律都需要通过众议院和参议院的通过，这常常导致新法律和改革的延迟。然而，在12月4日意大利民众将通过重组立法过程有效地减少上议院的权力，决定是要继续维持旧制度还是进行改革。

　　意大利公投其他的不确定性围绕在总理伦齐(Matteo Renzi)身上。伦齐在前几个月表示，如果宪法改革没有得到通过，他将提出辞职并且离开政界。

　　摩根大通的全球市场策略师Maria Paola Toschi表示，即将来临的意大利公投的确很有趣，其结果将影响欧洲政治的稳定。虽然政治事件短期内会导致市场波动，但投资者关注市场基本面和影响市场的长期驱动力是很重要的。

　　然而，一些分析师认为，意大利公投的影响可能不会那么广。英国Phillip Capital的市场经济学家Ana Thaker表示，意大利公投不太可能和美国大选一样重要，其影响力可能不会向想象的那么大。

　　然而，他也警告称，意大利公投的影响也不应该被低估，其影响会像英国脱欧那样重大。英国脱欧表明欧盟出现第一个麻烦的迹象，如果意大利也决定离开的话，可以肯定欧盟将陷入麻烦，可能导致长期的市场动荡，其中欧洲的股市遭受的冲击将最大。

　　同时，随着投资者期待即将到来的宪法公投，意大利政府债券收益率达到一年来的最高水平。

　　Intesa Sanpaolo的CEOCarlo Messina表示，意大利的公投不是英国脱欧的重现，并不是要决定意大利要继续留在欧盟还是要离开。该公投只是要决定是否要改变意大利的宪法，因此其可能改变或者导致不稳定性，可能引发一些动荡，但是其中一些动荡可能影响意大利的改革进程。不过意大利全民公决的结果对海外影响有夸大的成分。