押注人币贬值失算

23日内地股市温和反弹，四大指数悉数收阳，上证综指3100点关还在多头手上，而深成指与去年收盘点位相比仍然有超过200个点或接近2%的跌幅。只是节前市场交投清淡，两市总成交额只有3300亿元人民币。看来节前最后3个交易日总体将继续呈现温和震荡态势，决战要等到春节后了。

内地金融市场表现亮丽当数人民币汇率， 1月23日早间外汇交易中心发布公告，人民币对美元汇率中间价报6.8572，较前一交易日升值121个基点。此外，根据中国外汇交易中心的数据，1月20日CFETS人民币汇率指数为94.87，按周涨0.09。而与去年收盘相比，人民币对美元汇率中间价已经升值798个基点或1.15%，这个幅度大大出乎各方的预料。而与今年年初最低点相比，该升值幅度更超过936基点或1.35%。这说明至少本月，人民币7整数关口毫无威胁，甚至6.9都成了铁打的营盘。人民币这样的表现，注定会让华尔街那些押注人民币贬值的空头尝到苦头了。

或让空头缴械投降

在华尔街，很多人认为人民币未来下跌几乎是板上钉钉。投资者和分析家普遍预计，人民币对美元汇率今年会走低，延续2016年的跌势。看跌人民币反映了中国正在减速的经济增长、日益增加的债务、反覆无常的资本外流，以及人们对于世界第一人口大国可能会与特朗普政府展开一场贸易较量的担忧。

但是，去年赚得钵满盆满的空头今年开始不走运了，今年中国金融管理层大力惩罚做空者，这正在让一些人打消押注人民币的想法。近日，人民银行没有像很多人预计的那样对到期的针对银行的中期借贷便利进行展期，从而增加了市场对流动性短缺的担忧。一些做空人民币者因融资成本上涨而被迫平仓。新年以来人民币持续升值，势头强劲。而人民币走强更主要的是因为美元走软，上周五，特朗普宣誓就任美国总统，而美元指数继续小幅下跌，显示市场整体情绪偏向谨慎。

破7已经渐行渐远

去年12月，国际空头笃定人民币对美元汇率中间价会破7，但结果是收在6.9370。今年年初国际空头强烈看空人民币，认为7关很快就会被跌穿，今年有望看到7.2。但是，至少今年1月份肯定是让国际空投失望了，不要说7，就是6.9都快成了短期的铁底了。离岸人民币对美元汇率更反覆挑战6.8关。因美元指数隔夜走低，在岸人民币兑美元23日开盘大涨超400点至6.8350，上日收盘价6.8752。美元指数跌幅0.3%报100.44。23日早间外汇交易中心发布公告，人民币对美元汇率中间价报6.8572，较前一交易日升值121个基点。近期人民币汇率在各主要市场实实在在的阶段性强劲反转走势，已重挫了去年四季度以来显着升温的贬值预期。

而这个变化也与特朗普上台有关，他非常关注汇率，对美元指数持续升值坐卧不安，痛恨无比。所以，国际投资者不得不回归现实，重新评估特朗普政府可能推出的政策措施实际影响，美元或将暂时放缓上涨脚步，未来表现将取决于特朗普政策实施进展及对经济增长和企业盈利的提振。随着美元的高位回调，人民币汇率的外部压力有所减小，预计短期内将继续维持温和走强的趋势。如此，押注人民币贬值的风险警报已经解除。

王长久