连续牛了9年的美国股市继续在奔牛的路上狂奔，周三美国股市三大股指全线上扬，道琼斯指数站上21500点大关，继续刷新收盘历史纪录的新高。13日香港恆生指数也刷新了两年新高，跃进到26300点一线，乐观情绪高涨。13日亚洲股市涨声一片，美联邦储备主席耶伦周三在国会的偏向鸽派的证词陈述，将全球牛又推向新的高潮。而这也明显减缓了人民币的压力。
美联储9月加息可能性降低
耶伦周三出席国会作证后，全球投资者受到鼓舞，美国股市三大股指全线上扬。
耶伦在证词中表示，加息过程将是渐进的，而且无需加太多即可达到中性利率。耶伦还称，经济现在足够健康，可以承受住未来的渐进加息以及缓步缩表。美国经济虽然增速缓慢，但受益于稳定的家庭消费以及近期商业投资的上涨，就业岗位仍在增加。对于投资者和部分美联储官员担忧的通胀水平最近下滑，耶伦称，似乎是一些暂时的因素拉低了通胀水平，但美联储一直在努力达成目标。
在某种程度上，耶伦的证词相对鹰派，因为她表示尽管通胀水平下降，也仍将继续加息。但是，预计无需多次加息联邦基金利率即可达到中性的表述实际上是在暗示，不远的未来将加息数次。现在市场认为，美联储将最早在12月加息，而2018年将仅仅加息一次，而此前市场预测9月和12月均有可能加息，未来几年还有可能有7次加息。市场将耶伦的半年度国会证词解读成了鸽派。
人民币压力趋于缓解
7月13日人民币兑美元中间价报6.7802，较上日中间价升值66个基点。而上一交易日，人民币对美元汇率中间价大涨了150多个基点，很显然，耶伦的最新表态减缓了人民币汇率上的压力。
耶伦「利率不必调升那幺多就可达到中性」这一句话让市场陷入疯狂。美元走势震荡加剧，黄金多头跃跃欲试。
自逆周期因子加入以来，在美元指数出现较大幅度回落的情况下，适度对沖市场情绪的顺周期波动，增强了人民币汇率稳定的主动性。5月份逆周期因子引入至今，人民币已经成为了表现最好的亚洲货币，人民币兑美元升值幅度最大，同时段日圆、韩圜和台币兑美元均有所下跌。
惟有A股仍呈疲态
13日受全球牛带动，内地股市峰回路转，上证综指更是强势走高，收盘上涨0.64%。而盘面个股分化，沪强深弱格局日渐突出，深成指仅仅反弹0.12%，深圳创业板指数更逆势下跌0.44%。而其背后是上证50指数的一指独大。
无论如何，全球牛终究是要影响到A股的走势，至少大蓝筹行情还将受到明显的提振，上证综指的3200点防线将得以巩固。只是两个市场成交额的萎缩还是要制约内地股市反弹的高度和强度。
王长久
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