A股一半是股灾 一半是牛市

10月27日上证综指将收盘的高点推进到3416点，巩固3400点整数关口的意味浓厚。为反弹保驾护航的自然是国家队的大本营 上证50指数，27日该指数大涨43个点或1.56%，再次刷新去年3月1日以来反弹的新高。到27日该指数与去年2月29日的最低点1891点相比，累计最大升幅已经达到923个点或48.81%。

但是，在上证综指期间靠着上证50指数推送至今出现778个点或29.49%累计升幅的同时，持续20个月的慢牛行情让内地股民越来越难以适应。

股市分化达到顶点

27日上证综指反弹0.27%，可深成指则跌了0.15%，创业板指数更大跌了0.76%。

指数分化的同时是个股的哀鸿遍野。27日内地两市场交易的股票有3207家，上涨的只有898家，佔总数的28%。下跌的个股高达2309家，也就是说有接近72%的个股在表面牛市中录得跌幅。市场将这一现象形容为「股灾式牛市」。

去年2月29日上证综指经历三波震惊世界的股灾之后，最低见到2638点，此后上演20个月的慢牛行情。可截至10月27日收盘，还有959只股票跌破2638点的股价。

最有代表性的是深圳创业板指数，美国股市纳斯达克指数因亚马逊、微软、谷歌母公司以及英特尔业绩好于预期，27日与标準普尔500指数一起再次刷新历史新高。当日纳斯达克综合指数上涨144.49点，报6701.26点，涨幅为2.20%。创自11月7日来最大单日涨幅。而有着中国纳斯达克之称的创业板指数，从2016年2月29日的最低点到上周五收盘，只有区区30个点或0.16%的累计升幅，这与上证50指数同期48.81%升幅相比简直是一个在天上一个在地上。

牛者恆牛熊者恆熊

27日酿酒行业低开高走，近日贵州茅台(600519.SH)发布了三季业绩超过市场预期，受此刺激，贵州茅台股价再创历史新高，市值连续突破7500亿元、8000亿元，在贵州茅台股价不断攀升的带动下，白酒板块连续两日大涨。贵州茅台、水井坊(600779.SH)、山西汾酒(600809.SH)、五粮液(000858.SZ)涨幅均超4%，沱牌舍得(600702.SZ)、古井贡酒(000596.SZ)、酒鬼酒(000799.SZ)等个股均纷纷大涨。从去年2月29日的最低价206元到上周五收盘649元，贵州茅台股价已经暴涨443元或215%。

而自2016年1月27日以来，有37只股票累计跌幅超过50%。

指标股的持续强势让人大跌眼镜，以前被形容为连白菜价都不如的银行股竟然鹹鱼翻身，成了市场的新贵。国家队导演的价值投资价值发现成了主基调。

内地股市的巨变让市场投资者一时还无法转向，股价的分化是多数投资者赚指数容易赚钱难，结果自然是市场对场外资金的吸引力与日俱减。27日两市场成交额萎缩到4632亿元，今年以来大部分时间维繫在地量水平。

内地股市一半是股灾一半是牛市，市场操作难度持续加大，让中小投资者叫苦不迭，适应需要一个过程。而这样的变化也势必加剧内地股市被边缘化，内地股市告别散户时代，走向机构主导的时代已经是不争的事实。

王长久