人币9连跌底气仍有

内地股市反覆回软之后，一直反覆呈现强势的人民币汇率也在11月7日出现拐点，据中国外汇交易中心数据，人民币兑美元中间价12月7日调降32个基点或0.05%，报6.6195元。至此，人民币兑美元中间价已经连续第九天下调。而人民币九连跌也是续创下去年11月21日以来的最长连跌周期。但透过现象看本质，内地股市和人民币的跌法是不一样的，A股跌起来已经毫无斗志，而人民币汇率仍有强势整理的底气。

汇率市场未见恐慌

内地股市本轮下跌首先是惯性作用的结果，内地每到年末都会出现资金面紧绷的情况，11月底12月初往往都会形成重要的拐点。如去年3月1日开启的慢牛行情就是在去年11月29日见到大顶的，而今年不过是比去年提前了半个月而已。到7日收盘上证综指累积跌幅已经达到178个点或5.159%，深成指期间跌幅已经达到913个点或7.79%。至于创业板指数期间跌幅也达到136个点或7.11%。期间更出现百股跌停的情况，可见市场已经出现了恐慌。

而人民币兑美元中间价九连跌，看上去挺吓人的，一年多来就没见过这样的架势。但仔细分析就会发现，九连跌的人民币是跌而不慌。

人民币仍属强势

11月下旬，人民币兑美元中间价一度出现逼空的走势，11月23日人民币兑美元即期汇率收盘大幅上涨336个基点至逾一个月新高6.5823，盘中一度升破6.58关口。24日人民币兑美元汇率中间价上涨211个基点，报6.5810，创10月12日以来最高水平。相比11月23日北京时间16:30人民币兑美元即期汇率收盘价6.5823上调13个基点。而经过此后的九连跌，人民币兑美元汇率中间价回落到6.6195的水平，与11月24日的中间价阶段性高值相比累积贬值幅度只有385个基点或0.585%。9个交易日平均日跌幅仅42.7个基点。这样的幅度在波动剧烈的时候还不够一个交易日波动的。可见，九连跌是人民币节节防守以退为进的过程，市场并未出现恐慌情绪，人民币总体上相对其他主要经济体的货币仍属强势。

A股回软仍看不见转折希望，但人民币兑美元汇率中间价的可回软空间极有限。连续9个交易日回软，首先是和中国内地年末资金面紧绷有关，海外因素扰动叠加年底购汇旺季，人民币汇率持续小幅承压。不过，与前几年相比，最近人民币汇率仍较为平稳，并未脱离近期震荡区间，美元也没有一些市场观点预测的那般强悍，人民币持稳仍有底气。9个交易日累积贬值才385个基点，可以预测的是，至少年内人民币的6.7关口是稳固的，人民币对美元汇率2017年明显升值的表现势必是大局已定。王长久