国际持有人民币意愿升温

2018年一开年，国际上大热的非人民币莫属。一方面人民币兑美元汇率中间价已经从去年收盘的6.5342飙升到昨日的6.4372，11个交易日升值幅度达到970个基点或1.48%;昨日更是上涨51点，续创自2015年12月上旬以来收盘新高。另一方面人民币标誌性地被法国和德国央行相中。法国央行本周一表示，已经持有一些人民币外汇储备。此前德国央行表示，计划以人民币资产的形式持有一部分外汇储备。本周前两个交易日人民币汇率大涨，一部分原因也在于此。

人币被动大幅升值

特朗普竞选美国总统期间就反覆说，美元被高估了，人民币汇率因被中国操控而被严重低估了，一旦当选第一件事就是宣布中国为汇率操纵国。而今特朗普上任马上就一周年了，外汇市场发生的变化好像正在向特朗普期待的方向发展，美元指数反覆大跌，而人民币被动地反覆大幅升值。

昨日人民币兑美元中间价报6.4372，较上日升值202个基点，创2015年12月11日以来最高。而隔夜市场，美元指数一度跌至90.2836，开始考验90关口，再创近一段时间的新低。

美元正被广泛看空，相应地人民币汇率被动升值似乎也不可避免。15日在岸人民币兑美元一度冲破6.42关口，触及6.4138，创逾两年的新高。

这一轮人民币升值主要是美元持续疲弱所致。人民币的强势表现不但让年初看空人民币的机构蚀本，就连看多人民币的机构也得改口。中金公司近期将2018年底美元/人民币汇率预测从之前的6.48调整为6.28，因为6.48已经是过去时，现在就是6.43了。去年看空做空人民币的国际大行损失惨重，今年应该会汲取教训了。

人币飙升凸显投资价值

随着人民币持续企稳反弹且趋于双向波动，国际市场持有人民币意愿正在升温。

2018年年初一些大型资管机构在调整资产结构时，又将人民币纳入资产配置领域。而具有标誌性意义的是本周法国央行宣布已经将人民币作为外汇储备，而德国央行更宣布即将加入这一行列。近日，德国联邦银行执行委员会成员东布雷在一次论坛上表示，欧洲央行等决定纳入人民币作为外汇储备之一。而德国央行和法国央行的举动相信将具有很高的指标意义，必然有更多的跟进者，人民币正被视为2018年最佳的投资对象。

人民币的投资价值日益凸显，在美元持续下跌的环境下，人民币在同等信用评级国家的利差优势具有很强吸引力，加之去年人民币汇率涨幅(6.72%)低于欧元(14.15%)、英镑(9.51%)、韩圆(12.81%)、澳元(8.34%)、加拿大元(8.29%)等，大型资管机构预测人民币存在补涨行情。

人民币想不升值都难

去年年初人民币兑美元汇率中间价最低一度到了6.95关口，与2015年8月11日开启汇率改革前的最高点6.05相比累积贬值幅度达到9000个基点或14.876%。仅一年时间人民币兑美元汇率就回到6.43，升值幅度达到5200个基点或7.482%。而人民币汇率的强势仍有巨大的能量，美元持续疲弱人民币持续强势正成为新常态。本周美元指数正在打响90关的保卫战，人民币想不升都难。

王长久