戴着独角兽光环的药明康德(603259.SH)，5月8日上市以来已经连续拉了13个涨停，股价从发行价的21.60元飙升到97.6元，暴涨76元或351.85%。到24日收盘，一签就可以躺？赚4万多元钱了。而该股涨停的脚步还难以停下来，到24日收盘该股还有1945万股的买单挂在涨停板上。而与该股被疯狂炒作形成鲜明对比的是，内地股市大盘持续回软，两市场成交额更是持续萎缩。爆炒新股暴露了内地一级市场改革日益紧迫。
一二级市场严重脱节
内地股市一级市场实行的是新股发行核准制，首发额度相对于天量的申购资金来说显得非常紧俏，新股中签率屡创新低。而新股一旦在二级市场上市，就会出现若干个涨停。如药明康德连续13个涨停，中签者躺？数钱。而连续涨停一旦打开，就会出现天量的成交和惊人的换手率，而此时新股的股价已经上天、市盈率已经上天，给二级市场留下的是持续的拖累。如药明康德发行价为21.60元，到24日距离100元只有一步之遥了，而该股发行时候每股摊薄市盈率只有22.99倍，13个涨停后该股的动态市盈率就已经窜升到87.5倍。
核准制下，这样的神话会一直上演下去。24日，A股又迎来3年来最大的一桩IPO，独角兽富士康正式上市申购，股票简称是「工业富联」发行价格13.77元，发行市盈率17.09倍。如果参考近期独角兽药明康德的13个涨停，中一签收益可达4.58万元;如果按照今年上市新股开板前平均7个涨停估算，中一签可赚2万元。
高潮很有可能出现在下个月，下月数家互联网公司将集中以CDR形式在内地上市。就目前的进程来看，小米可能将是第一家在香港IPO、同时以CDR形式在A股上市的公司。除此之外，京东、百度和阿里巴巴也都可能在6月成为首批回归A股的科技公司。一级市场红红火火，二级市场冷冷清清，两相比较一个天上一个地上，脱节愈发严重。
不能只有一级市场赚钱
内地股市炒新热潮还在继续，整体而言，今年新股上市表现不算差，Wind数据显示，截至5月23日，2018年共有52只新股，除去还未开板的5只，其余47只新股，在上市开板以前平均出现连续7个涨停。一级市场强烈的赚钱效应使得各路资金囤积在此，所以内地股市现在的机制保证了新股永远不败，不可能有发不出去的新股。而二级市场资金在持续萎缩，24日内地两市场成交额又跌破4000亿元，仅有3821亿元，上周最低更萎缩到3500亿元。
所谓存在就是合理，A股疯狂的炒作新股说明一级市场的新股发行机制是有问题的。在香港，同样是新经济的代表，一批独角兽在港股市场几乎全部跌破发行价，为何内地和香港股市的表现就有天壤之别？问题不仅出在二级市场，癥结其实在一级市场。所以，持续升温的炒作新股热潮也在催促内地加快一级市场的改革，可以试想，如果内地股市新股发行也是注册制的，如此怪异的爆炒新股还会出现吗？
王长久
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