不必夸大人民币波动风险

两地股市昨日经历「小奇迹日」，沪指一度最多跌近2%，但最终微升收盘，创业板指数更倒升1%，至于港股亦曾暴泻逾900点，收市跌幅收窄至400多点。什幺导致两地股市大挫?原因其实颇多。什幺导致大市止跌回稳?则因易纲的一席话。

市场负面消息多

不必讳言，当前市场上的负面消息颇多。人民币持续贬值，短短3星期内急跌约4%，最新中间价还下试6.7兑1美元关口，创出近11个月新低，就难免触发市场恐慌情绪。尤其是中美之间的贸易纠纷，不单未见任何进展及降温迹象，美国电讯部门更建议限制中移动进入美国，亦令市场愈来愈忧虑，美国将如期于7月6日(本周五)向340亿美元中国进口货品加徵关税，而中国也不得不採取相应反制措施。再加上，内地债务问题又再惹人关注，有外电报道指今年违约规模料创历史最高，另人行日前定向降準0.5个百分点，当中释放的5000亿元人民币便用于支持「债转股」项目。市传内地已暂缓CDR发行，都强化了外界认为中央要出手救市的印象 凡此种种，均令市场气氛由牛转熊。

易纲一番话稳定人心

事实上，由贸易上的剑拔弩张，到汇率上的大幅贬值，现在连股市也惨受牵连，一股山雨欲来的氛围正在困扰大市。

然而，人行行长易纲的一番话，昨日则成功令市场稳定下来。中国证券报昨午发表他的访问，易纲重申当局将继续实行稳健中性的货币政策，深化汇率市场化改革，运用已有经验和充足的政策工具，发挥好宏观审慎政策的调节作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

有谓信心比黄金重要，易纲说法实无异于向市场派发定心丸，昨日股市立即止跌回弹正是最佳证明。

的确，目前人民币所奉行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度;换言之，这不是单边走向，而是会双向波动，在美息上升、美元走强的前提下，人民币汇价下跌实在正常不过，正如欧元也自4月起累跌6%，英镑更跌了8%。重要的是，大家既无必要夸大人民币贬值问题，亦无必要自乱阵脚以致负面氛围自我实现。

毕竟，中国经济基调依旧良好，高品质发展阶段正在积极推进之中，而贸易顺差亦有助支持经常帐盈余，暂时实未看到中国出现什幺走资潮;况且，上述好些所谓坏消息其实亦为好消息，因为都意味着中央已採取积极措施监控风险，好让市场大幅震蕩的可能降至最低。所以，随昨天股市回稳，市场还开始谈论「七翻身」会否成真。

惟不能排除的，乃「特朗普风险」始终是个极不明朗因素，全球各地包括中国在内均深受这位狂人困扰。只能够说，任何人为促成的短暂市场波动，俱不会亦不能动摇宏观经济格局。李哲