人币为何逆风企稳？

子木

极易受美元升值冲击的一些新兴市场货币汇率持续承压，阿根廷披索创下历史新低，印度卢比反覆刷新历史新低，土耳其里拉也进一步下滑。而处于风口浪尖的人民币汇率却在8月企稳。8月人民币兑换美元汇率中间价仅仅下调了81个基点或0.12%，为今年第二季度以来回软幅度最小的一个月。而8月人民币兑换非美货币则出现大面积的升值。

人民币汇率8月反覆企稳，一方面得益于中国央行三次出手稳定汇率，另一方面得益于人民币国际化明显提速。

央行三招初见成效

在中美贸易战反覆升级的大背景下，人民币汇率出现一定幅度的回软无疑是有利于出口竞争优势的形成。今年6月15日中美贸易战正式开打到8月中下旬，人民币兑美元最大跌幅为5000个基点或7.8%。正当人民币汇率持续回软被各方认为是中国央行有意放水，认为人民币兑换美元汇率「破7」不可避免的时候，中国央行却用负责任的行动告诉各方，中国不会通过放纵人民币贬值来应对中美贸易战。

中国央行在8月连续三次出手，稳定人民币汇率：8月3日，央行宣布从8月6日起，将远期售汇业务的外汇风险準备金率从0调整到20%，相当于让银行为应对未来可能出现的亏损而计提风险準备，通过价格传导抑制企业远期售汇的顺周期行为，属于透明、非歧视性、价格型的逆周期宏观审慎政策工具。央行上海总部8月16日通知要求上海自贸区分帐核算单元的三个净流出公式暂不执行，各银行不得通过同业往来帐户向境外存放或拆放人民币资金，但实体经济真实的跨境资金收付需求不能受影响，这一政策是为了减少境外人民币流通量，遏制套利资金做空人民币。中国外汇交易中心24日晚间发布公告称，人民币兑美元中间价报价行重启「逆周期因数」，公告写到：近期受美元指数走强和贸易摩擦等因素影响，外汇市场出现了一些顺周期行为，基于自身对市场情况的判断，8月份以来人民币兑美元汇率中间价报价行陆续主动调整了「逆周期系数」，以适度对沖贬值方向的顺周期情绪；这无疑是央行调节外汇市场的工具箱中，效果最立竿见影的一个。

得益国际化提速

稳定人民币汇率，已经成为中国的一个重要决定。央行三个举措再次证明，中国不会操纵人民币汇率。这一点，就连美国财政部长都不得不承认。当地时间8月28日，美国财政部长鉧钦对中国政府支撑人民币汇率表示讚赏。他在接受媒体採访时表示：如果中国政府支撑人民币汇率，那并非在操纵货币。美国财政部前副助理部长赫夫鲍尔当日表示，「我的观点是，因为当前（中美）贸易摩擦的原因，人民币汇率可能会继续走低，但我没有看到操纵的迹象，只是市场在推动汇率。」所以，不论是在美国财政部、白宫还是国会，中国不会被定为汇率操纵国，这是板上钉钉的事情。

8月人民币汇率反覆企稳更得益于人民币国际化进程的提速。

从人民币来说，8月29日，越南国家银行在其网站上宣布：从10月12日开始，进行跨境贸易的商人、居民以及相关银行和机构将被授权使用人民币或越南盾进行交易。中越贸易额每年有1000多亿美元，而且还在持续增长。现在已经有越来越多的国家和中国贸易是通过人民币来计价，这使得全球人民币使用量持续提升。

值得一提的是，环球银行金融电信协会8月30日发布了最新的7月份数据。数据表明：人民币全球交易使用量再扩大，7月份SWIFT人民币全球交易使用量从上月的1.81%升至2.04%，在全球支付货币中的使用排名维持在去年同期第五的水平。而7月份美元在全球支付市场的份额从上月的39.35%下降至38.99%，是2月以来的最低水平。

当然，中国也在坚决打击各种外汇违法违规行为，继半个月前集中通报21起外汇违法违规案例后，8月31日又集中通报了23起外汇违法违规案例，处罚金额合计高达8235.14万元。

坚强而反覆稳定的人民币汇率，使得人民币被越来越多人「捧在手心」。