刚刚过去的一周，恰逢内地国庆长假。发哥与郭富城飙技的《无双》热映，电影裏的江湖让人暂时忘却现实的一地鸡毛。广深港高铁开通后迎来首个国庆日，来港消费人流只增不减，本港酒店、零售、餐饮等商家赚得盆满钵满。与此同时，海外金融市场却是惊心动魄。美国10年期国债收益率升破3.20%关口，在油价上涨、美元强势和美联储加息轮番冲击下，新兴市场货币节节败退，离岸人民币多次跌破6.9，破7担忧如影随形。
就在市场普遍担心人民币汇率波幅扩大、节后A股开市不利之时，人行于长假最后一天意外宣布降準，这一利好极大地安抚了市场的悲观情绪。这也是自9月27日美联储加息以来人行首次採取的行动。人行以降準而非加息的方式，保持了货币政策的独立性。此举也昭示中国将政策重心放在国内经济而非国外。
降準能否取代加息
今次是本年度人行第四次降準，但力度明显较以往为大，下调1个百分点，合共释放资金1.2万亿元，除置换到期的4500亿元MLF资金外，还另外释放增量资金高达7500亿元。
有分析认为，人行此时出手，或与9月份经济数据表现不佳有关。人行释放如此多的增量资金，是否意味?大水漫灌?人行解读，本次降準的主要目的是优化流动性结构，增强金融服务实体经济能力。人行重申，稳健中性的货币政策取向保持不变。
此次人行并非跟随美联储加息，以降準释放流动性的方式保持货币政策的独立性。但降準能否解决问题，接下来人行能否维持不加息的政策，恐怕还要视中国经济的实际运行状况而定。国泰君安宏观团队就认为，只有降準还不够，预计今年底明年初会降息。
而从长远来看，由于货币传导机制不畅，仅靠货币政策难以单方面承担重任，还需要进一步的供给侧结构性改革、逆周期财政政策等一揽子配套举措来配合跟进，宏观调控方可收效。
人币汇率会否破7
内地长假期间，外围金融市场波澜起伏。由于美债收益率不断攀升，美股遭遇抛售，欧洲和其他亚太股市也现普跌，港股亦不能幸免，令A股节后开盘承压。市场普遍认为，人行适时降準无疑是一大利好，有利于提振市场信心，但此举究竟会在多大程度上抵消外围市场下跌的压力，本周或可见端倪。
过去数日，国际金融市场表现低迷，人民币汇率亦随之下跌，离岸人民币兑美元汇率多次突破6.90重要关口，目前在岸和离岸价差高达300点，再次降準在释放长期低成本资金的同时，会否给人民币汇率造成贬值压力?在岸人民币汇率会否在节后补跌，年内会否破7?皆为市场所关注。
人行强调此次降準不会形成人民币贬值压力。多位分析人士认为，节后在岸人民币仍会小幅补跌，但幅度可控。人行也不排除使用其他必要措施(包括逆周期因子、掉期操作等)稳定市场预期，维持汇率的基本稳定，由是人民币短期内不太可能破7。但若美元指数继续上行，人币贬值压力仍然存在。
外储降幅会否持续加大
昨日，人行公布的最新外汇储备规模数据显示，中国9月外汇储备30870.2亿美元，连续两月下降，9月环比减少227亿美元，而上月环比减少82.3亿美元，外储下降幅度在增大。分析认为，美联储加息带动了全球债券价格下跌，也影响了中国外汇储备规模的资产重估。若美联储持续加息，全球债券价格将续下探，中国外汇储备资产仍可能出现帐面损失。按照国家外汇局的说法，中国外储或在波动中保持稳定。
美卿访华会否议及贸易
在中美贸易摩擦加重的背景下，美国国务卿蓬佩奥将于今日访华，中美双方将就中美关係及双方共同关心的国际及地区问题交换意见。蓬佩奥此行重点是朝鲜半岛无核化问题，正在加深的中美贸易问题会否在议程之中，引发各界关注。
今日另一引发经济学界关注的是，诺贝尔经济学奖得主将于北京时间下午5时45分揭盅，预计大热获奖理论为面板数据分析、吸收能力及动态经济现象等经济理论，据称中奖得主大概率为美国学者。
本周起A股季报拉开帷幕。继美团之后，本港周四又将迎来一内地企业 美的置业来港上市。
今日时报记者 李颖
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