A股偏离价值投资主线

A股昨日再次明显大跌，上证综指上攻3100点不成，出现回撤稳固3000点关的意图，深证成指收盘跌破9600点。跌势最兇猛的是创业板指数，创去年6月19日以来最大日跌幅。

累积获利盘沉重

创业板指数13日暴跌，首先是本轮行情以来累积获利盘十分沉重。到12日收盘，创业板指数已经将2018年全年的失地悉数收复。而在本轮行情中，创业板指数没有出现充分的调整，即使大盘出现剧烈调整，创业板指数仍然保持强势。所以，13日的暴跌可以看作是市场的一次正常调整。

而今年以来上证50指数累计升幅只有18.58%，显示市场游资持续爆炒中小创，而大蓝筹明显被边缘化。13日A股震荡调整，博弈升级，市场正在逐渐偏离价值投资轨道，自从1月下旬百余只股票业绩爆雷之后，由这些业绩爆雷的股票组成的指数，在这轮反弹中竟然跑赢大盘，涨幅超过40%。市场不正常的情况逐渐增多，没有业绩支撑、没有基本因素支撑、甚至没有概念支撑，纯乎被资金炒作，白马蓝筹易跌难涨，中小创易涨难跌。说明了此次反弹行情的本质，仍然是与基本面无关的游资炒作。这种行情无疑是2015年的複刻，暴涨暴跌时有发生，与价值投资慢牛长牛毫无关係。

科创板跑步进场

A股春季行情的大牛，是为科创板降生提供温床。但如果科创板真的落地，A股脸色未必好看，毕竟多了一个争夺热钱的板块。而且与创业板、中小板不同，科创板是注册制的、与国际接轨的、科技的、创新的板块，在这面镜子前，A股所有的短板都要被照射出来，而且科创板的今天也会成为主板的明天。

昨日A股的深调就与科创板有关。消息面上，科创板电子申报系统昨日起测试，最快6月可开板。这意味?科创板正跑步进场，春季行情可作为的时间和空间正被持续压缩。

两市成交额昨日继续突破万亿元大关，而本轮行情的发动者 北向资金正加大撤出的脚步。截至13日收盘，北向资金净流出19.78亿元。其中，沪股通净流出2.58亿元，深股通净流出17.20亿元。

此外，随着市场回暖，上市公司大股东减持数量出现加速趋势，3月以来上市公司已经发布了175份减持计划。仅3月12日晚间，就有十余家上市公司公告股东减持计划。大股东疯狂减持套现也在一定程度上动摇了市场信心。

王长久