A股热钱流入不会大水漫灌

股市大牛，热钱涌入，外资持续加码，分析师纷纷唱多看多到3000点以上，市场一扫多年熊市阴霾。但是，从上周成交额来看，两市场成交额要像2015年6月那样大爆发还不现实，两市场成交额继续突破的空间也将相对有限。

成交突破空间应有限

2月19日，A股创出11个月成交新高，达到6058亿元;21日和22日，两市场成交额持续刷出新高，分别达到6187亿元和6222亿元两个11个月以来的天量。但是，横向比较就会发现，成交额突破的幅度明显减缓，显现后继乏力的迹象。

2014年7月21日到2015年6月12日的疯牛行情，靠的是两市场成交额的疯狂扩张，从2014年7月21日的2000多亿元，放大到2015年6月9日的震惊世界的2.43万亿元，放大10倍。而今A股槓桿牛捲土重来，成交额从徘徊在2000亿元附近激增到6000多亿元，放大3倍。但是继续向上空间应该有限，2015年槓桿牛疯狂的情况相信一定不会重现。

热钱流入股市也有限

国务院总理李克强日前重申：稳健的货币政策没有变，也不会变，我们坚决不搞大水漫灌。人行也快速做出反应，表示将继续实施稳健的货币政策，把握好宏观调控的度，促进货币信贷和社会融资规模合理增长，既要防止货币条件过紧引发风险，也要防止大水漫灌加剧扭曲和继续累积风险。

货币政策上继续坚持稳健，决不搞大水漫灌，这对于A股来说也一样，槓桿牛可以在一定程度上激活长熊多年的股市，但是，如果槓桿牛到了威胁股市总体稳定的时候，相信有关方面不会袖手旁观。

此外，中共中央政治局2月22日就完善金融服务、防範金融风险举行第十三次集体学习。习近平在主持学习时强调，要深化对国际国内金融形势的认识，正确把握金融本质，深化金融供给侧结构性改革，平衡好稳增长和防风险的关係，精準有效处置重点领域风险，深化金融改革开放，增强金融服务实体经济能力，坚决打好防範化解包括金融风险在内的重大风险攻坚战，推动金融业健康发展。

这意味着，释放的流动性主要服务实体经济，如果大量流入股市，就会增大金融风险，相信这也是各方面都不愿意看到的危险苗头。

王长久