沪港纽交易所比较 香港首次上市费最平

【今日时报网讯】记者郑珊珊报道：岭南大学潘苏通沪港经济政策研究中心综合比较2005年至2015年间上海、香港和纽约的IPO费用、监管效率、股价变化，发现香港交易所的IPO最高费用是65万港元，较上海证券交易所的最高费用65万元人民币为低，令香港市场更具吸引力。

港交所最受中企欢迎

研究报告指出，香港IPO的资金规模稳步增长，市场份额及影响力也逐步扩大。2013年，共有102家企业在港交所上市，募得资金217.9亿美元;2014年，115家企业IPO，筹得299.78亿美元。2015年，香港以124家企业及339.74亿美元的集资总额，成为全球IPO数量和集资金额最多的交易所。

此外，港交所还是最受中国企业欢迎的融资市场。累计有355家中国企业，于过去11年间，在港交所完成IPO，集资额达到2084.12亿美元。受2013年内地暂停交易所IPO活动影响，上交所2013年只录得1宗IPO，累计IPO数量下滑至284家，集资额1174.51亿美元。纽交所2010年完成23宗中国企业IPO，随后数量便大幅下降至单位数，集资额累计316.58亿美元。

纽交所上市宽进严管

纽交所重视上市之后的监管，公司管制等方面要求极为严格，外国企业的市值规模要达到5亿美元方可「放行」。上交所的上市审核则最苛刻，对公司的利润、规模、盈利都有极为具体的要求。岭大潘苏通沪港经济政策研究中心主任魏向东教授表示，相信未来会有更多内地中小型企业来香港上市，因香港上市审批时间只需80天，上交所需要半年至一年时间。对于需要快速融资的科技公司，香港依然具有一定吸引力。

美国上市企业一经发现违规情况，轻则被除牌，重则被罚500万美元，外加监禁20年。香港的处罚机制与美国相似，只是程度比较轻。市场失当一经定罪可被判处最高10年监禁或罚款1000万港元。上交所方面，违规成本最低，责罚大多为口头警告、行政处罚或60万人民币以下的罚款。

上交所IPO股价升最快

数据显示，上交所成为三个交易所中受益最佳的交易所。尽管上交所的信息披露做得最差，股东国际化程度最低，但上交所IPO企业，股价平均首日收益可达到47%，远远抛离其他对手。甚至完成IPO之后的3到5年，股票的平均收益依然能保持44%，故被认为是股价升得最快的市场。

魏向东建议，港交所审核新股IPO时，可以优化现时企业上市需在港交所和证监会双重存档的制度，以此提高审批效率。港交所亦需检讨「同股、同权」的机制，对外地公司采取更为宽松的监管，避免阿里巴巴弃香港市场，跑到纽约上市再次发生。