港元跌破7.82心理点位 进入“危险区域”

摘要：上次在2016年1月出现这种情况时，香港金管局曾表示严重关切，并準备采取措施捍卫香港联系汇率制度。

港元今日盘中走跌，穿破心理点位7.82，进入 危险区域 。

上次在2016年1月出现这种情况时，香港金管局曾表示严重关切，并準备采取措施捍卫香港联系汇率制度。1983年开始实施的联系汇率制度，即港元与美元挂钩，汇率稳定为7.8港元兑1美元。

若港元继续下跌逼近7.85弱方兑换保证，金管局出手稳定汇率，推高目前的实际低利率，当下处于两年新高的股市和接近历史高点的房价可能 摇摇欲坠 。

这次与2016年1月的一个主要区别在于，远期曲线上没有针对港元的投机头寸，其中部分原因为美元/离岸人民币曲线保持稳定。

鑒于人民币呈现缓慢升值趋势，香港金管局对于美元/港元的焦虑程度可能有所下降；不过投资者不可以就此认为，香港金管局会在汇率逼近7.85弱方兑换保证时会无动于衷。

缘何加息难抵港元持续贬值？

尽管香港金管局自去年年底以来也跟随美联储加了三次息，但港元却对美元持续贬值，从年初的7.76贬至7.82，跌穿金管局设置的7.75强方兑换保证和7.85的弱方兑换保证中点，令干预迫在眉睫。

既然追随美国加息，那幺港元为什幺会贬值？华尔街见闻《见闻主编精选》此前曾详细分析：

港元贬值主要是因为香港实际利率并未追随美联储加息而走高。Libor与Hibor的价差升至2008年以来最宽。

年初以来，1个月期限的Libor美元利率和Hibor港币利率之差从不足10个BP，不断扩大至当前的接近80BP，这是港币对美元贬值的主要原因。

详见：《香港 股楼 双牛会终结吗？你现在需要关注港币走势》。

而实际利率又为何在加息的情况下依然保持低位？这又是由于充裕的流动性：

全球各大央行货币宽松政策推出后，作为全球金融中心的香港自然吸引大量热钱流入；而去年人民币汇率波动加大时，也有一部分内地资金流入香港，且大部分都留在了香港，这意味着银行现金充裕，维持较低的贷存比。

如果香港金管局被迫行动，甚至提早行动，推高目前的实际低利率，当下处于两年新高的股市和接近历史高点的房价可能 摇摇欲坠 。