陈德霖：香港家底厚 储备用得其所无碍公共财政

对于特首林郑月娥会否开仓动用财政储备，投资于香港发展引起热议。金管局总裁陈德霖认为财政储备只要用得其所，能有助提升香港未来的竞争力，便无碍公共财政的状况;并指香港家底厚，无惧资金流走。至于资金何时流走，他说难作预测，总之港美息差愈大，资金便会外流。

截至今年六月底，本港财政储备已高达约一万亿元。对于动用财政储备之说，陈德霖表示，金管局为专业部门，历届政府均以专业态度来履行职责。财政司司长陈茂波亦提出了应使则使的公共理财原则，陈德霖认为只要用得其所，就没问题，如将财政储备用于基建，或有助提升香港将来的竞争力及生产力，这是属于投资，将来也可反映在经济的回报上。他颇有信心特区政府会以本着应使则使及用得其所原则来运用财政储备。

另方面，他亦同意政府提出要强化本港软实力，尤其竞争激烈的金融业方面，因软实力是相当重要，需作投资，金管局主责範畴亦有加强了提升软实力的工作，包括在金融科技、防洗钱、私人财富管理等。至于香港整体软实力，因涉及多方面，政府应思量如何有效运用财储来提升软实力。

问及会否担心动用财政储备后，将削弱香港在资金流走时的抵御能力，陈德霖表示，本港货币机制设计稳阵，金管局犹如一家找换店，「金漆招牌Norman Chan(陈德霖)，啲人嚟到就要换(俾佢)」，所以市场可以七点七五强方兑换保证价无限量以美元兑换港元，金管局便将所兑换的美元存放在一个大袋，以便随时应付市场兑换美元的需求，该局必可在七点八五弱方兑换保证价跟港元卖家兑换美元。

他指，自○八年金融海啸以来流入本港的资金达一千三百亿美元(逾一万亿港元)，假设全部流走，亦无问题的，因上述一个大袋可提供兑换服务，而且另有一个大袋作后援，就是现有丰厚的财政储备。鉴于香港「家底厚，不担心资金流走」。

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儘管动用财政储备后，家底相对削弱，但他指过去十年政府支出持续增加，当中涉及中港两地互联互通的基建项目，可增加香港人流、货物流及资金流，继而提高香港生产力和竞争力，所以并不担心。

至于资金何时流走，他指难作预测，但相信终会发生，总之港美息差愈大，套息力量愈大，资金便会流走，令港汇愈近七点八五水平;又认为要利率正常化，资金流走是必经之路。

任志刚早前在其网誌《观点》发表文章，论述公共财政管理，诠释《基本法》第一○七条并无一个硬性规定，有别前财政司司长曾俊华多年来，均以公共开支不多本地生产总值两成比例为导向，并批评过去十年政府「守财奴」的做法。市场解读任志刚言论，乃为林郑十月的首份施政报告準备开仓铺路。

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就任志刚现不时发表公共财政政策及金融相关意见，对金管局似是多了一个影子机构，不过陈德霖对此表示，任何对于金融有关意见，都会尊重及参考，因自己或有盲点或看得欠透澈，并同意基本法一○七条诠释，不能逐个财年计算平衡预算，正如新加坡政府亦不会这样，应使则使的原则更无争议。他又谓，对于任志刚的意见「无觉得任何的压力」，并会看任何人相关文章的分析。