【商报时评】港启加息 须做好压力测试

美国联储局宣布继续加息0.25厘，随后本港多家银行纷纷决定上调最优惠利率（P），启动了香港的加息步伐，这也标誌香港10多年的超低息环境将正式画上句号，本港投资者、企业、银行乃至金管局都应做好压力测试和应对準备，审慎管理好资金资产风险。

今次各大银行终跟随美联储加息并不突然，早前美联储已合共加息7次，本港息率却一直未调，导致港美息差不断扩大，港汇持续偏软走弱，银行同业拆息亦不断推升至高位，本港银行资金成本压力早已凸显。最近几月以来，不少香港银行先后上调港元定期存款利率、上月更是首次上调新造按揭息率0.1厘至0.2厘，都在显示港银加息压力日益增大，加息周期已经到来。因此市场早已预测当美国9月实施新一轮加息时，本港银行就会跟随上调最优惠利率，加息压力渐增。

果如其然，昨美联储宣布加息当日，丰、恒生、中银香港、渣打、工银亚洲、东亚、交银香港、大新银行、创兴银行等多家本地主要银行，就先后宣布上调最优惠利率0.125厘，同时将港元储蓄利率亦从现有水平大幅增加至0.125厘至0.127厘，华侨永亨银行更决定加息0.25厘，加息幅度与美联储保持一致。惟目前本港银行体系还有近760亿港元结余，相对仍较充足，因此今次大部分银行加息幅度都较轻微，初步只上调了1/8厘，与美联储1/4厘的加息率仍有差距。但值得注意的是，今次是香港银行阔别了12年之后的首次加息，代表本港多年超低息已结束，一旦加息步伐启动，在港元与美元挂的联繫汇率制度下，港元息率势必会跟随美元上升，逐渐从超低息回归至正常水平，因此今后港元加息周期和幅度都将更紧密跟随美元。可以肯定的是，香港加息绝不止这一次，而是持续多次进行，按照美联储加息计划，今年还将加息1次，明年亦有3次，香港势必要跟随。而且从美联储的议息声明中首次删除了「货币政策仍然宽鬆」的表述，及对美国经济增长较强劲的预期来看，美联储的货币紧缩政策势必会继续进行，而且加息节奏可能还会加快，如此，那幺香港未来的加息步伐亦会加快。昨日财政司司长陈茂波、金管局总裁陈德霖乃至多家加息银行都不约而同表示：预计未来港息将持续上升，而且要密切留意美联储加息步伐和本港息率上升趋势变化。

所以，本港投资者和企业不仅要重视今次加息对自己投资、经营、资产管理带来的影响和冲击，如昨日美股就全线下跌，港股亦跌逾100点；更要警惕今后加息步伐的加快，息率累积上升的风险，投资借贷都切勿太过进取，要做好风险管理和自我承担能力的压力测试，谨防息率升至难以负担的水平。同时，金管局和本港银行亦有必要密切关注市场利率的变化和资金流动，随时做好信贷压力测试的评估和调整，保证本港资金充足、港汇及资产市场的稳定。

香港加息之日终已到来，加息步伐已经启动，大家都要小心应对、做好风险压力管理，决不能奢望港息会从此停止不动！

今日时报评论员 赵燕玲