陆磊驳黄奇帆：用国债收购外汇储备恐非市场稳定之福

国家外汇管理局副局长陆磊国家外汇管理局副局长陆磊

《财经》年会2018：预测与战略 今日在北京举行，国家外汇管理局副局长陆磊以 开放经济格局下的宏观审慎管理问题 发表了演讲。

此前，全国人大财经委副主任委员黄奇帆曾表示，应改变我国外汇储备由央行独自管理的体制，改由财政部主导。他给出的理由是，央行在收进外汇储备的同时，只能用印钞的方法进行对沖，会导致货币供应量大增，进而造成通货膨胀。而财政部可以发行国债进行对沖，造成的影响则小很多，而且还可以将外汇储备注资中投等主权投资机构进行投资，相比央行只能购买美国国债，收益会更大。

陆磊则在今日对此进行了反驳， 近期有一种说法，用债来收购外汇储备，我很担心，债的长期固定期限与外汇市场用汇的即时性之间不匹配，恐非市场稳定之福 。

他认为，储备资产的基本功能是 平準 。恰如本币吞吐起到了对通货膨胀的逆周期调节一样，储备吞吐是对跨境资本流动的逆周期调节， 我想借此机会希望行业同仁、有一定认知能力的专家学者，以后对于储备的认知除了保值增值的基础上，还要加上平準的这样一种认知，不至于当上升或下降到某一个临界线的时候称之为心理关口，在我看来这就是需要，没有什幺心理关口之说 。