在各国政府和央行致力推出的财政及货币政策的刺激下，环球金融市场基本上已脱离最恐慌性抛售的时期，其中欧美及亚洲等主要股票市场亦已由上月低位反弹逾20%。从宏观数据分析，全球股市的MSCI指数由上月低位1602点，上升至本周二的2006点水平，反弹逾25%。欧盟STOXX 600指数亦由273点，反弹22%至334点水平。而美股三大指数同样由早前低位反弹二成。显示大市虽未离开熊蹤，但市场风险胃纳相对地有所改善。
最近两天市场疑似回吐这段升幅，主要是首季经济数据和企业业绩开始陆续公布，市场担心经济收缩比预期严重，导至企业季度盈利大幅度倒退，或出现严重亏损。市场甚至忧虑部分国家和大型企业面临违约风险。根据评级机构穆迪最近报告显示，美国违约率由6%升至7.5%，新加坡由5%升至5.9%。而企业违约机率更开始显着上升，尤其受疫情直接冲击行业，包括航空业、原油相关行业、娱乐和消费耐用品等行业。
较受投资者关注的是新加坡石油巨鲸兴隆集团疑出现流动性不足问题。虽然涉及数额只是234亿元，但兴隆是亚洲最大的船用燃料供应商之一，对亚洲原油运输和燃料稳定供应有举足轻重的影响。因此，投资者将重新关注油企违约，以及其连锁效应会否导致金融市场再度下跌。
本栏估计，在最差情况下，部分国家及企业出现违约和倒闭事件属市场预期之内，但只要在各国央行继续加大有形之手的减税量化力度，保持市场有足够流动性，再配合政府积极应对的措施，相信大市会表现偏稳，不至于再出现如上月环球资产被大幅度抛售的情况。
长雄集团董事 吴进德
(逢周五刊出)
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