OPEC减产或延6个月 油市陷入危险境地

【今日时报网讯】OPEC努力推动油市复苏的努力正面临功亏一篑的风险，油价回吐了自去年年底达成协议以来的近80%的升幅。澳新银行预期，为了支持油价，OPEC原油减产协议将再延长6个月。OPEC月报显示，科威特预计因页岩油增产油价有跌至每桶45美元的风险。此外，美国石油钻井数据增至631台，连续第九周增加。OPEC上调美国石油供应预期每日10万桶，因页岩油产量回升。

美石油钻井九周连升

澳新银行在报告中写道，OPEC 5月25日开会时，全球石油库存不太可能回到长期平均水平。因此，如果他们不延长减产协议，价格进一步下跌的风险非常大。该行进一步指出，全球石油市场重新平衡仍在轨道之上，生产的限制和强劲的需求可能在未来数月加速。

美国原油期货自3月7日以来的短短两周下跌了逾8%，14日一度触及47.09美元。而在OPEC达成减产协议前一日(去年11月29日)，美国原油期货的结算价为45.23美元。

库存指标形同虚设

沙特能源大臣法利赫接受彭博电视採访时表示，如果石油库存「仍然高于5年均值」，那幺OPEC将在6月份减产协议到期后将其延长。石油顾问公司FGE在一份报告中对客户表示，看上去，OECD商业库存总量不太可能在年中前跌回5年均值，而OPEC将此视作是否应当延长减产协议的关键指标。

根据国际能源署(IEA)数据，2月份，OECD国家的石油库存为30.25亿桶，较5年均值高出2.97亿桶。若要库存能在OPEC的下次会议前降至5年均值，需要以异常高的幅度下降(每日降幅需达到300万桶以上)。以当前的供需趋势来看，最多也只能下降约每日50万桶。

沙特增产意在迫他国就範

另一方面，OPEC唯沙特马首是瞻，而沙特则一心要推动国营石油巨擘沙特阿美公开上市，拉高油价有利其IPO。另一方面，美国总统特朗普宣示要大举开採页岩油，藉此提升就业，油价攀高也有益于这项计划。以此来看，担任过大摩经纪的纪恩直指，油价未来上冲的机率其实颇高。纪恩称，油价接下来的走势，端看OPEC和非OPEC产油国是否会延长减产协议而定。沙特最近展现实力，快速拉高产油量，其实是对其他并未遵守减产承诺的产油国提出的警告。沙特希望藉由沙特阿美公开发行、募集大笔资金，只有拉抬油价才能遂其所愿，因此沙特时不时就会以产油实力压抑油价，藉此威胁他国就範、配合减产。

与此同时，油价开启暴跌之际，前期大举买入的投机者，开始大举反手做空。最新的CFTF持仓数据显示，就在上周油价暴跌几乎回吐OPEC减产以来所有涨幅同时，投机者和对沖基金增持近8万份Nymex原油做空合约，空仓增幅创下34年来第二大。空仓大幅增加，令原油净多仓上周创下史上第二大跌幅，但是这依然没有改变目前多头仓位过于拥挤的状态。

投机者开足马力沽空

截至上周二的三周内，对沖基金和投机者净削减的多头仓位创下史上最高，原油净多仓连续三周下跌后，投机性多仓降至14周最低。投机者迅速转向的背后，是市场担心OPEC与其他主要输出国八年来最大减产计划，依然不足以继续支撑油价。法巴分析师哈里说：「如果OPEC真的是在追求库存目标，那就需要延长当前减产协议，但鑒于产油国近来声明暗示，是否延长减产政策将取决于合作情况，对于接下来该採取何种行动，OPEC在5月再次开会时将面临难题。」