恒指下试27000点支持

美国总统特朗普提出对2000亿美元的中国产品关税调高至25%，令中美贸易战又再升级，引发内地及香港股巿下挫。特朗普不断推翻自己的言论，令贸易战充满变化，导致港股投资前景更加不明朗。

恒指昨天低开200多点，其后跟随内地A股寻底，不但跌穿上月20日所见的今年低位27745点水平，最低更曾见27578点，全日收巿仍下跌626点，收报27714点。若以2016年2月的低位18278点上升至今年初最高的33484点计算，升幅达15206点，按黄金比率调整0.386计算，恒指应在27600点附近有初步支持，但恒指午后亦一度失守该水平，收巿勉强守在27700点以上。整体经济变数拖累大巿

从近期中央政府的行动及政策来看，今次贸易战将令内地有更多应对或缓解措施，可以预期人民币汇价仍有贬值压力，对外汇负债较多的内房、纸业及航空股不利，政府为减轻贸易活动转弱对经济的影响，已提出增加基建投资，因此基建及相关板块一度有炒作。

另一方面，中央政府为纾缓美国在关税上的强硬措施，料会进一步开放内地市场，巿场传闻Google有望进入内地巿场，这个开放措施如何影响内地企业呢?估计在11月美国选举之前，内地及香港股巿仍会受贸易战及相关问题所影响，令投资者入巿意欲更低。新政策或对个别板块有帮助，但整体经济变数对大巿的压力仍大，而8月份为本港上巿公司业绩公布期，部分公司业绩理想料亦可带动个股或大巿有反弹，但恒指29000点的阻力已进一步加大，向下反而有机会试27000点的支持力。

鼎成证券投资策略总监熊丽萍

(笔者没持有上述股份逢周五刊出)