港股二万四关口一度告急!受朝鲜半岛局势紧张，以及中资金融股急挫，恒指一度跌至24008点，虽然最终跌幅收窄，但投资气氛却渐见审慎。
对于以上两大因素之影响，先谈前者。朝鲜局势不稳，主要受朝鲜核试及美国于韩国部署萨德导弹防御系统影响，新近则是美国派遣卡尔文森号航母战斗群驶向当地。但笔者相信，除非美国「先发制人」，否则爆发战争的机会不高。
看好内险证券股
反而中资金融股普跌现象更值得大家留意。笔者过往不断强调，在金融防风险及去槓桿大潮下，监管收紧肯定是大方向。上半年亦已陆续加强金融业监管，例如郭树清掌管中银监后，先发布《关于银行业风险防範工作的指导意见》，重点防控十大风险，近日亦再宣布于各地开展「监管套利」、「空转套利」及「关联套利」三套利专项检查。中保监则除了项俊波被调查外，亦会检查「中国第二代偿付能力监管制度体系建设规划」(简称偿二代)的真实性，并对增资频繁且金额较大公司列为检查重点。至于中证监主席刘士余上周六亦狠批「高送转」，以及直斥不分红的上市公司是「铁公鸡」。
当然，笔者对中资金融股下半年走势相对乐观，毕竟在整顿后市场信心陆续恢复，对A股以至中资股亦有支持，当中亦会较看好内险及证券股;而银行股则依旧关注资产质素恶化及不良贷款情况。至于大市方面，预期恒指暂仍于23800至24500点上落。
中航信候调整吸纳
股份则可留意绩优股中航信(696)。该公司为内地电子旅游分销系统(GDS)唯一供应商。GDS为应用于民用航空运输及旅游业之资讯服务系统，包括航班时间、座位资讯、票价及定价、离港系统、出票及结算系统等，集团坐拥此等优势，加上内地三大航空公司均为股东之一，对其发展有利。事实上，集团过去数年业绩亦「稳中有升」，去年股东应佔溢利便上升26.5%，至24.21亿元人民币。此外，内地航空业近年亦加快发展，「十三五规划」便提出新建50座机场，有助该公司集成业务发展。
另一方面，集团去年5月收购爱尔兰旅游科技商OpenJaw，对今年业务表现亦有正面帮助;此外，北京新运行中心将于下半年完工，除可减轻经营租赁支出外，亦可进一步释放系统容量，加强本业发展。以现价计估值仍属合理水平，可候调整吸纳作中线持有。建议可于19.5元以下买入作中长线持有，目标价看24元，以18元作止蚀。
耀才证券研究部总监植耀辉
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