连日来，美国道 琼斯指数持续沖击新高，港股本周亦站上25100点关，创20个月来新高。反观内地股市，却成了扶不起的阿斗，10日回升乏力，又创新低，内地股民的内心正在经受煎熬。
这波暴跌让股民措手不及，损失惨重。然而，内地股市还没有到最危险时刻，因为直到5月10日市场主力仍在积极护盘。
缩量说明市场惜售
4月7日以来，主力透过拉抬银行股尤其是四大行来护盘的迹象非常明显。4月7日到5月10日，工商银行从4.81上涨到4.91，期间升幅为2%;农业银行期间升幅是1.8%多;中国银行、建设银行股价期间基本持平。四大行的总市值超过5.4万亿元，其走势对大盘的影响非常大。目前的情况，一方面说明主力尤其是国家队仍在积极护盘，也说明本轮下跌实际上要惨烈得多。
现在内地股市是到了比较关键的时刻，一是上证综指3050点线危如累卵，而3000点关更是受到直接的考验;二是创业板指更在10日收盘已经打破了2015年9月2日股灾之后创下的1779.18点的前期低位，更创下了2015年2月12日以来27个月的新低。从2015年6月5日的最高点4037.96点到昨日的1771点，创业板指数23个月来最大跌幅超过56%。
但是，本轮跌势一个明显特徵是缩量，10日两市场成交额只有4000亿元，这一方面说明市场严重惜售，另外也说明市场买气严重不足。缩量将限制大盘下跌的空间，减缓下跌的节奏。
维稳行情难度不小
在上证综指3000点关遭受严峻威胁的时候，内地股市势必会展开维稳行情，只是会比较微弱。随着有关方面针对影子银行业务采取措施，中国金融市场的跌势可能进一步恶化，并且可能在6月底之前不会缓解，因为6月是一个关键时点，这也是政府建议的银行自查到期的时点。
金融监管加强，金融机构去杠杆，加之二季度经济回落与6月美联储加息等多重利空因素，导致5月至6月市场悲观情绪持续瀰漫。总体上看，虽然近期市场利空不断，悲观情绪也较浓重，但有机构护盘，指数向下空间不会太大，已有所调整的金融地产等板块或会对股指继续形成一定支撑。
文 | 王长久
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