内地一行三监近日动作频频，继中银监进驻银行现场查数及中证监叫停资金池业务后，上周五中保监对安邦人寿的发出监管函，认为公司一款产品违反了监管规定并扰乱市场秩序，对安邦人寿作出3个月内禁止申报新产品的处罚。自去年以来，保监会加大了对金融市场的监管力度，去年5月至8月期间保监会便展开了万能险专项检查，对出现问题的公司进行整治;至去年12月底，保监会又在官网发表落实「保险业姓保」的政策理念，推出了多项监管规定。
上证3000点防线关键
中保监之所以叫停安邦旗下产品「安邦长寿安享5号」，是因为该产品设计把长期年金保险「长险短做」，以规避中保监的相关监管规定。所谓「长险短做」，是在购买该产品的首两年内，安邦人寿向投保人支付基本保险金额两倍的「生存年金」，并在第3年至第15年按基本保险金额的10%支付「生存年金」，等于变相将原本15年的长期年金保险变成了两年期的业务，既回避了中保监「中短存续期」产品的相关监管规定，同时增加了产品对投资者的吸引力，让安邦集团较易在市场上吸收大量的资金，以支持安邦在资本市场上的併购行为。
受到金融监管的影响，内地部分银行担忧监管造成市场波动，均纷纷提前赎回委外产品。目前内地的委外业务规模大约在5万亿至6万亿元人民币左右，据分析，今年的委外赎回规模约为2500亿至3000亿元人民币左右，难怪上证指数已跌穿3100点水平。由于一行三监的部分政策已经在实施当中，而且预期未来仍有更多的监管政策出台，相信银行业未来的委外投资的模式也将面临转型。在银监会排查委外及保监会排查险资的情况下，若上证失守3000点大关，投资者宜额外审慎。
冠君产业上望5.5元
个股方面，投资者不妨留意冠君产业信託(2778)，集团为持有香港写字楼及零售物业组合的房地产投资信託基金，旗下物业包括朗豪坊商场、朗豪坊办公楼及花园道三号。前身曾为廉署总部、公众停车场的美利道商业地将于本周五(12日)截标，该地段为中环区20年来首幅商业用地，势必吸引各地多个发展商入标，近年来中资财团投地积极，市场预计今次美利道地价有机会突破200亿港元，届时冠君产业信託位于花园道三号的物业价值将有望获得重估，集团现价股息收益率约4.4厘，具备一定防守性，投资者可考虑于5.2港元水平吸纳，股价上望5.5港元，若跌穿4.98港元则宜先止蚀。
汇业证券营运总监
欧业亨
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