昨天，人民币兑美元中间价报6.8635，创3个月来最高。这是自5月12日以来人民币兑美元汇率连续4个交易日站在6.9关口之上。从去年年底以来人民币对美元中间价累积已升值735个基点或1.06%。
人币和股市对比鲜明
人民币这两年经历了腥风血雨，自2015年8月11日「8.11汇改」之后，人民币经历了可怕的持续贬值，从汇率改革前最高的对美元中间价6.05到今年年初最低的6.95，人民币对美元中间价贬值了9000多个基点或14.88%。然而，从今年2月开始，人民币走出了一波独立行情，无论世界经济形势如何变化，人民币对美元汇率的中间价都在稳健地升值，长时间地站在6.9关口之上。
而同期的内地股市、债市和大宗商品市场一直在下跌。尽管日前内地两市出现难得的四连阳，但行情也止步昨天，上证综指3000点整数关、深成指的万点大关威胁仍然没有解除，这和人民币近期的表现形成了鲜明的对比。
人币汇率成经济晴雨表
今年第一季度，中国经济出乎意料地增长了6.9%，让看空人民币的国际炒家措手不及。而相对于经济的这个表现，内地股市再次无缘经济的晴雨表，当然还有债券和大宗商品了。5月以来大连商品交易所铁矿石期货跌13%，10年期中国国债收益率随着国债价格下跌而接近25个月高点。
中国股市、债市和大宗商品市场最近的下跌是受中国政府去杠杆举措的推动，而不是对经济本身的担忧所致。而人民币汇率走势就不存在这个问题，这也是人民币汇率走势和股市不同调的一个重要原因。可以说，人民币今年以来是经济的晴雨表，至少是反映市场对中国经济信心的晴雨表。
当然，人民币汇率走势也和美元指数的变化有很大的关系。美元指数在16日亚欧时段跌至98.42，创美国大选后的新低。自1月初以来已经下滑了逾5%。根据美银美林基金经理调查，美元在稳居5个月的榜首之后，其看涨押注大幅下滑，不再是最受欢迎的交易，基金经理将美元净多头头寸削减至11个月低位。期权市场显示，美元今年上涨的概率已经下滑至14%。
至于中国经济基本面方面，中国4月表现相对偏弱的工业增加值增速、固定资产投资增速等经济指标，对人民币汇率的负面影响十分有限，目前市场对于中国经济短中期大体稳定仍有较为一致的预期。就短期来看，如果美元疲软状况延续，则人民币汇率的整体走势将有望继续得到提振。
王长久
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