A股步入价值投资?

深成指的万点大关已经成千疮百孔的遮羞布，上证综指仍然是主力坚守的堡垒，22日内地股市继续唯我独跌。但是，值得关注的是，在持续的熊市中，A股风格正悄然发生着变化。

主力护盘在升级

沪指昨日最低到了3063点。但随着大盘越来越逼近3000点关，市场主力护盘也在升级。22日内地两市下跌家数是2576只，上涨家数是461只，很明显，上涨的个股连下跌个股总数的零头都不到，市场瀰漫的是亏钱效应。

22日盘面继续显示指数失真，上证综指虽然仅仅下跌了0.48%，深成指跌幅也只有0.72%，但个股却是85%在下跌，上涨的仅仅佔15%。而盘面上中字头表现出色，中国石油、中国石化、中国平安等及四大行全面上涨，其中中国平安暴涨4.6%，创出去年3月1日以来的新高。从去年3月1日到22日，该股一年多累积升幅达到54.05%。工商银行22日升幅超过1%，建设银行涨幅接近1%。四大行也在反复延续着去年3月1日以来的升势。贵州茅台还是在反复刷新历史新高，继续改写的股价峰值是446.01元。

价值投资热有背景

香港恆生指数刷新22个月新高，亚洲股市只有A股在跌，面子上实在是让内地投资者不好看。但是，在上证综指3000点关受到直接威胁的时刻，主力护盘也在升级。昨日盘面说明，有关方面在强化监管的同时也在强化对盘面的掌控，至少上证综指的3000点关，各方面还是非常重视其得失的。

在4月7日以来的持续跌势中，市场风格在变化，那就是市场风险偏好在下降，投资者对股票投资越来越看中业绩，没有业绩的股票被边缘化，市场正从之前炒题材逐渐转向炒蓝筹。市场八二分化非常严重，而且已经变成一九，今年4月7日以来，10%的蓝筹股股价不断创历史新高，90%的小盘股不断创新低。

所以，内地分析师多认为这说明内地股市正在进入价值投资时代。但是，就拿现在的股市表现下这个结论还不充分。要知道，内地股市现在部分大蓝筹、行业龙头受到追捧还不普遍，还没有从点到面。另外，类似四大行、两桶油的反覆被拉抬，也未必就代表市场进入价值投资时代，反而更像是主力护盘的杰作。现在A股扩容节奏不变，而要保持扩容的高密度，就需要维护大盘的基本稳定，尤其是上证综指3000点关的得失关係重大。所以，包括中字头等大蓝筹被主力呵护，更多层面是护盘。

而在主力护盘的后面是股市持续的缩量。22日内地两市场成交额为3870亿元，上周五是3539亿元。现在内地股市的监管风暴还在持续，市场投机炒作受到极大的压制，但一旦这样的高压减轻，市场的投机就会死灰复燃。所以，现在就说内地股市进入价值投资时代理由还不充分，市场投机炒作的土壤不是一两波监管就能刬除的，要真正进入价值投资时代，还有许多的路要走，还需要做许多的文化引导。

王长久