A股周线四连跌之后，15日出现了反弹，而且从技术上来说是三连阳。无论上证综指还是深证成指，又或创业板指数，均有筑底迹象。但是，两市场成交的急剧萎缩暴露了A股的虚弱本质 现在谈反弹是奢侈的事情，反转更无从说起。
奈何港股又新高
15日上证综指还在为夺回3100点而烦恼，而港股恆生指数15日收盘已经站上25371.59点关;上证综指15日的涨幅只有6.72点或0.22%，而恆生指数的涨幅是215.25点或0.86%;上证综指5月以来累积64个点或2%，而恆生指数5月以来累升逾500点;今年以来上证综指累积下跌13个点，而今年以来恆生指数累积升幅已经达到15.15%;恆生指数15日见到的是22月新高，而22个月前上证综指是4000多点，22个月来累积跌幅为25%。
此外，港股成交放大，上周日均成交额升至约780亿港元。衍生市场交投同步增加，认股证日均成交重返100亿港元以上水平，牛熊证成交亦升至40亿港元以上规模。而内地两市场成交额上周就跌破了4000亿元，15日更到了3495亿元的今年地量水平。
两地市场迥异走势背后是资金的此消彼长。「港股通」资金流数据显示，过去一周北水资金南下规模扩大，上海渠道上周四的单日净流入即超30亿元人民币，为近三个月来最大，全周沪深两个港股通渠道净买入额共计约128.53亿元。
这样的态势从2016年2月就形成了，所以是内地热钱的持续南下港股，才让内地股市和港股出现如此大的差异走势。这一点在沪港通开启的时候还不明显，在深港通开启后愈演愈烈。而这样的态势还将持续，内地股市和港股的差异还将加大。
另外，港股明显受到美国股市的带动，道指已经到了21000点关，标普500和纳斯达克指数均在反覆创出历史新高，欧洲股市也跟随向上。而内地股市特立独行，不为全球股市所动。
反弹或延续反转无望
周一内地股市开盘后在网络安全板块的带动下反弹，但冲高动能不足，大盘逐渐回落，上证综指随后在3100点下方震荡整理，围绕年线展开拉锯。
虽然短期内由于维稳因素压力暂缓，但二季度金融监管仍将持续推进。银行金融去杠杆之外，保险监管的影响也需要关注;经济增长和流动性仍面临双重压力。二季度经济承压，全年经济「前高后低」的走势将被逐步确立;金融监管导致流动性环境收紧，资金价格处于高位，6月美联储加息概率提升也对利率形成外部制约。因此短期反弹窗口后，二季度仍以防御为主，短期反转的可能性不大。
股民更关注的是内地扩容的节奏变化。上周内地股市腥风血雨，沪指3000点关面临直接威胁，深成指万点大关早已失守。但各方期待的扩容节奏放缓并未出现，上周末仍然是10家新股获得批准。扩容形势并未出现改观，所以内地股市还需要继续消化多方面的压力，能够组织的仍然是短线反弹以积蓄人气。王长久
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