A股真的凤凰涅磐？

8月25日，上证指数有效突破并站稳3300点整数关口，本周最高到了3376点。如果从去年3月1日算起，一年半的慢牛行情上证综指最大升幅达到738个点或27%。市场舆论受到鼓舞，高度评价上证综指站上3300点关的表现，连外媒都在夸奖A股现在是凤凰涅磐了。事实上真的如此吗？

A股还是那个A股

从有效攻克3300点后的本周综合表现看，A股还是那个A股。

首先是大盘上攻依旧是磨磨蹭蹭的，上证综指从上周收盘3331点到本周最高点3373点，最大升幅也只有42个点或1.26%。而就在本周，香港恆生指数重新站上了28000点大关。从成交额来看，放大依旧不充分，如本周最大成交额只有6408亿元，然后就明显萎缩。三是市场仍然是局部行情，热点转换频繁，市场反覆靠银行股、券商股来维繫市场人气。四是从沪深股市的综合市值统计来看，在过去的半年多时间裏，A股总市值在55万亿上下基本没变。即使有近300只新股发行上市，有超过8000亿的总融资规模(新股和定增)，如从沪、深、创业板指数对比来看，深指和创指在两次调整中更为剧烈，创指更是7月中旬才止住整体跌势。而且，到8月31日，创业板指数今年以来依然录得120多个点或6.1%的跌幅。

只有价值投资不够

现在被市场津津乐道的是本轮一年半的慢牛行情主线是价值投资和价值发现，这是大盘指数在结构优化上的明显改善。更多优质的股票被市场投资者认可和追捧，而那些缺乏实际业绩支撑的概念类高价股，则被市场所抛弃。如原来A股市场的第一高价股全通教育。A股整体投资意识发生了明显的改变，价值投资已经开始佔居主导地位，并越来越多的获得市场投资者的认可和追捧。因此，优质蓝筹股和成长类股票将保持原有的缓慢上行趋势，并在一定程度上成为大盘指数的趋势指引。

而那些虚高概念股，在得到充分的市场估值水平回归之后，也将依据自身企业的实际经营改善情况，再做出优胜劣汰的区分。中国经济前7月的总体经济运行数据要好于之前的保守预期，也这将让更多中小盘的概念股获得实际经营业绩改善的机会。从而最终会表现到个股价格上来。

但是，如果说A股现在就是凤凰涅磐了明显是夸大其实。因为内地股市只有价值投资的主线显然是不够的，市场能够维繫的慢牛势必仍然将是缓慢的反覆的，核心问题是这个市场还无法改变一个基本事实，那就是扩容持续保持高节奏，而场内资金持续无法有效放大，这就成了简单的除法，结果自然可以知道。所以，先不要太乐观，现在就说内地股市凤凰涅磐了，显然是为时尚早。A股还是那个A股，依旧是问题缠身，依旧是无法有效调动场外资金的兴趣，依旧是那个赚指数容易赚钱难的A股。

王长久

8月沪指创年内最大月度涨幅

【又讯】8月最后一个交易日，沪深两市走势分化，沪指微幅回调，深指以红盘报收。当月沪指涨幅达2.68%，创今年来最大月度涨幅。

不过，9月A股市场将迎来年内又一个解禁高峰，市场能否延续强势、顶住压力，备受关注。Wind数据显示，9月解禁市值约3041亿元，环比增加487亿元，增幅19.1%，为年内解禁金额第三高峰。