内地股市昨日明显回软，上证综指在挺进到离3400点关只有一点点的距离时，升势却戛然而止，到收盘反而录得0.38%的日跌幅。看来上证综指3400点关不是纸老虎，而是真老虎。本轮从去年3月1日开启的慢牛行情，从去年11月29日第一次挑战上证综指3300点关到今年8月25日真正突破3300点关，前后历时接近9个月。而从9月14日第一次对3400点关发起挑战到真正攻克3400点关需要多长时间?市场各方又开始了竞猜大赛。
A股远未变成强牛
A股自8月25日有效站上上证综指3300点关后，市场的乐观预期又被打破。攻克3300点关后市场预期内地股市将转为强牛，场外资金会蜂拥而入，上证综指各个整数关口将无法阻挡多头的攻势。但事实上，经过8月25日以来的走势，市场发现情况并不是按预期的那样展开。从3300点到3400点如此小的距离，内地股市已经横盘了14个交易日，而14日上证综指又回到3350点附近蓄势。
管理层不希望大涨?
从盘面上看，上证综指的走势几乎完全被上证50指数左右了。上证综指从去年最低点2638点到昨日的最高点3391点累计上扬了753个点或28.54%，而这个进程是上证50指数作用的结果。从去年3月1日到8月28日最大升幅达到877个点或46.38%。而从8月25日到9月14日上证综指横盘15个交易日，也是拜上证50指数持续回软所赐。由此，市场各方的一个明显感觉是有关方面是不是并不希望内地股市真的大牛?因为上证50指数的筹码很大部分是掌握在国家队的手上。此前一年半国家队动用手上的筹码为慢牛护航，而今为股市降温。
因为本轮慢牛行情主要是指标股行情，所以本轮慢牛行情并没有充分调动场外资金参与的热情。从8月25日突破3300点关后两市场成交额从4600亿元增加到5000亿元、6000亿元、7000亿元，最高突破了上半年的峰值7100亿元，达到7570亿元。但是，市场出现了一个不协调的现象，就是市场一放量，大盘指数就明显回软，而大盘极度缩量指数反而会出现突破。这或许在说明，当市场热一点的时候抛压就会变得沉重，而大盘冷一点的时候大盘反而会变得坚挺，其中原委耐人寻味。
人币升值或带来增量
内地股市在9月12日见到7570亿元的今年以来的成交峰值后，市场成交额就快速萎缩，制约反弹空间。而人民币8月1日以来的井喷式升值正引导国际热钱流入中国内地，后续相信还会给内地股市带来可观的增量。只是大盘要站上3400点并非成交额放量就可以完成的，3400点是不是真老虎，关键还看国家队的脸色。
王长久
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