妖股在港股市场横行多年，港交所及证监会轮流出手，继证监会反对多只创业板股份上市，以及勒令辉山乳业(6863)停牌后，港交所(388)先后要求中国生物资源(8129)、万亚企业(8173)以及华多利(1139)除牌。股份连番被DQ，是否意味股民从此安寝无忧?
被坊间所称的妖股，是指公司大股东频繁进行资操作(包括供股、合股及配股)、但业绩欠奉的企业;至于殭尸股，则是泛指没有运作规模极低的公司。两者共通之处，在于他们的大股东或管理层，欠缺诚意透过营造良好业绩回馈股东，反而擅用「旁门左道」，达到利己或一小撮人的利益。
近年一些股票出现「向下炒」问题，便是由上述公司衍生出来。物必先腐而后虫生，不少投机分子便是看準上市公司经营不善，趁原有股东不愿经营手上业务之际，乘机入股之成为大股东、继而剥离原有业务，再兴风作浪，将之「培育」成半死不活的妖股及「殭尸股」。
港交所只求盈利是问题
至于啤壳潮，算是监管机构收紧股份规管的导火线。虽然证监会在上市审批架构的检讨中扩权失败后，勉强纾缓了与港交所在上市审批之间的矛盾，不过今年以来，证监及港交所轮流「发功」接连「DQ」妖股及殭尸股，是否反映在监管机构之间，对于上市公司规管的「战场」，由上市审批转移至上市后规管?这又对建议设立的创新板会造成甚幺影响?值得留意。
说到底，上市公司企业管治及质素不符预期，是源于港交所作为上市公司，为了促使盈利最大化，放松上市审批标準。只要港交所仍是上市公司，在盈利模式驱使下，妖股横行之势仍难以改变。
邝伟轩
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