年底资金荒提前

连续六连阳的A股14日遭遇较大幅度的下跌，而原因主要是两个，一是14日公布的一系列经济数据同比和环比回落;二是年底资金荒提前到来，进入11月中旬，资金面收紧，月中资金面收紧的情况準时出现，连日来，货币市场利率连续反弹、跨税期跨月资金需求升温、机构平头寸难度增加，均表明每月中旬资金面「例行」的收紧已拉开序幕。

数据为股市添堵

当天沪深两市明显回软，成交额突破了6000亿元大关，为6037亿元，显示市场抛压较大。

从消息面看，14日利空聚集。一是中国证监会主席刘士余最新指出，着力增强资本市场融入国家战略、服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展，这意味着今年以来扩容大跃进的态势不会发生变化，扩容压力将继续维持在较高水平;二是当天公布10月数据明显降温，预示今年第四季度经济下行压力渐增;三是资金面紧张情况提前出现。

而从市场面看，内地股市去年3月1日以来反覆维繫的慢牛行情又到了年末的大考验期，每到年底，内地股市都会遭遇资金荒，尤其是12月最为明显。而今年有资金荒提前的迹象。年底资金面紧张一直是压制内地股市年底行情的一个关键性的因素，去年11月29日内地股市的上证综指在盘中突破3300点关之后就偃旗息鼓，之后反覆回落，直到今年5月11日最低见到3016点后才企稳反弹。

年末势双向波动

两市昨普跌，以往常见的上证50指数在尾盘护盘拉升的情况就没有再现，这也加重了市场的担忧。

但是，内地股市年末迴旋的空间将比较有限。第一，管理层强势维护市场稳定，不会放任空头肆虐的，毕竟防範系统性的金融风险是重中之重，而股市是重要一环。二是，内地股市过去20个月维繫的是慢牛行情，而主线是价值发现和价值投资，涨幅比较大的多是有含金量的大蓝筹，而不是投机盛行，所以，即使市场出现回软，幅度也应该有限。三是，大多数的中小盘个股一直跑输大盘，正可以利用大盘回软之际表现，所以热点有可能转换。

经济数据回落和资金荒都在预期之中，内地股市受此影响应该会是短暂的。而近日两市场成交额反覆逼近6000亿元大关，说明资金荒还没有真的影响到内地股市，资金荒的影响还是心理层面的，影响有限。

王长久