23日内地两市场均创出今年以来最大的单日跌幅，而一直强力护盘的上证50指数不但没有起到护盘作用，反而以2.38%的跌幅拖累大盘。已经连续走弱的创业板指数继续暴跌3.16%，创出3个多月来的收盘新低。而两市场总成交额未见明显放大，只有5544亿元，显示做空动能仍然没有充分释放。
市场自身结构调整
本周4个交易日上证综指是三连阳加一巨阴，而且创出3个月来的收盘新低，显示3450点线已经成为强阻力区。而11月14日以来的宽幅震荡并无消息面明显的利空，说明近期的震荡主要是市场自身结构调整的结果。
23日消息面上，刘士余最新表态引起市场关注。在证监会系统会管干部专题轮训班上，刘士余强调，资本市场的改革发展稳定工作要突出抓重点、补短板、强弱项，把发展直接融资放在更加突出位置，坚决打好防範化解重大风险等三大攻坚战。市场由此担心市场扩容还会加码。但实际上，这样的表述已经不是第一次，而且扩容节奏已经达到一个很高的水平，扩容提速应无明显的提升空间。
新股审批越来越严格。而在新一届发行审核委员上任后第一次会议上，被否决的比例就达到50%。今年年初以来，内地股市新股发行持续提速，大部分时间保持在每周10家的水平。而随着发行审核的趋严，发行过会的总量明显萎缩。所以，扩容的高峰期应该已经过去，市场无需担心扩容会继续明显提速。
白马股风险仍待释放
近日监管层表明抑制「炒小、炒新、炒差」的态度对次新股板块形成重压，同时经过前期上涨、估值偏高，而年底资金风险偏好下降，高估值的次新股板块成为资金流出的重灾区。而大蓝筹经过20多个月的持续上扬，累积的风险越来越高。如上证50指数从去年3月1日到本周最大升幅已经超过60%。如贵州茅台股价去年3月1日以来到本周最高点已经暴涨了两三倍，累积的获利筹码在年末资金面持续吃紧的大背景下也急于变现，落袋为安，而23日就形成了这样的合力。当天两市场只有313家个股上涨而接近3000家个股大跌，普跌态势明显。而上证50指数跌幅超过上证综指，贵州茅台大跌2.58%，近日超过千亿的市值被蒸发，都在警示大蓝筹、白马股的风险高企。
到2017年结束只有不到30个交易日了，年末的内地股市剧烈震荡是常见的，因为越是到年末资金面越是紧张。去年3月1日开启的慢牛行情就是在去年11月29日盘中突破上证综指3300点关后戛然而止的。所以，11月14日以来的持续震荡和大跌，更多的是股市惯性作用的结果。而从时间上来看，这样的考验似乎只是一个开始。王长久
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