22日内地两市场分化进一步加剧，沪指在上证50站上3000点大关带动下，收盘大涨0.84%，实现三连阳，而深成指和创业板指数则明显回软。去年3月1日开启的慢牛行情是典型的白马股行情，而近日白马股行情更掀起新的高潮，22日上证50指数最高挺进到3038点，与去年2月29日的最低点1891点相比，最大升幅达到1147个点或60.656%。与去年年底收盘2236点相比，该指数今年以来也上升了802个点或35.87%。
白马股行情的带头大哥非贵州茅台莫属，11月16日该股最高站上719.11元，与去年2月29日的最低价206元相比暴涨249%。
随着贵州茅台股价突破700元大关，关于贵州茅台估值的争论开始升级。以各大券商为代表的机构们将其未来目标价一再提高，而随着大势的形成，各路机构对白马股的评价越来越乐观，甚至竞相攀比，几乎到了放卫星的状态。如贵州茅台上了700元，马上就有800元、900元，甚至1000元的展望。
而以上交所为首的监管层和茅台公司自身则在不断提示风险。20日晚，上交所发布通报函，指出安信证券的报告未充分提示相关不确定性风险，可能对投资者产生误导。此前安信研报将贵州茅台目标价上调至900元，还预估贵州茅台2025年市值有望达到1.85万亿元。随后，新华网也发文呼吁理性看待茅台的股价，贵州茅台公司也在发布风险提示公告。
无论是新华网还是上交所，再到贵州茅台公司持续的风险提示的出现应该不是偶然的，其组合在一起是一个无限清晰的监管意图的发布，背后的政策意图应该是：白马股不应走成创业板！
现在越来越多的白马正变成疯牛股，内地两市场的持续反弹几乎都维繫在白马股行情的持续上，市场风险累积越来越突出，上周一以来内地股市振幅扩大，应该与这样的大环境有关系。上交所的发文应该反映了管理层这方面的担忧，需要提防白马股被捧杀，需要提防白马股行情过犹不及。王长久
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