新型货币的危与机

交通银行香港分行环球金融市场部 袁沛仪

踏进21世纪，随着科技发展，不少产品渐渐电子化甚至虚拟化，货币亦如是。在现实世界中，各种货币代表某个经济体，而虚拟货币如比特币却不属于任何一国，其获取方式也有别于市面上的流通货币。因此，严格来说虚拟货币并非商品，也不属于传统汇市。

有趣的是，回望过往一年，金融市场裏不少资产表现不错，尤其是股市更再创历史新高，不过最受瞩目的始终非比特币莫属。图中可见其去年增幅更胜股市，高达1500%。不过投资这类资产有不少值得注意的地方。

匿名消费有利有弊

要投资某种资产，当然最好了解一下其背景及属性。比特币与传统货币完全不同，是一种分散式的虚拟货币，并没有中央银行，而整个网络由全球用户构成，只须经由接入网际的电脑再下载软件，任何人都可做比特币交易，更可跨国移转到任何地方。虽然如此，使用比特币交易时，该交易将被加上电子签证并使用私钥加密，使第三方暂时无法介入交易，因此安全性与自由度的保证是其最大特色。

比特币採用匿名的方式进行交易而且不易被追蹤，这对许多使用者来说相当吸引，加上它有容易保存的特点，只要不被窃取，基本上不会消失。由于总数量固定只有2100万个，不会造成通胀，同时没有任何机构可以控制它的价值，其公平性吸引不少投资者。因此对于炒家来说，比特币的确较受欢迎，因为它不受任何机构的管制，交易也不会受到太多的限制，只要炒家拥有的比特币数量够多，便可提高其币值，以赚取暴利。

不过优点同时可以是缺点。比特币匿名消费的方式，将可被不法分子利用从事洗钱及非法活动的集资，也因为交易不透明造成执法者无法迅速取得情报，使不法交易更深更广。

长线价值有限

除此之外，实体货币有政府做担保使得币值较稳定，但对比下，比特币不依赖任何央行发行，保障度远低于实体货币。因此，当买家对比特币或其交易平台技术无法完全信任时，其恐慌反映在币值上，容易造成暴涨或暴跌，亦因此令比特币将来很难成为有用的流通交易货币。

在目前实体汇市主要呈上落的闷局下，比特币自然能成为投机目标，但并无长线稳定性，可能造成投资风险升温。加上比特币的价格缺乏基本价值支持，容易趋向泡沫化。因此，到目前为止有许多国家仍然不愿承认其价值，因这种货币并没有第三方机构的保护，也很有可能会破坏金融体系的平衡。它的确很流行也很有特色，但其普及化还是比不上各国传统货币。

整体而言，比特币的主要优势在于隐私功能，长线而言其价值有限。当市场大规模使用比特币逃避法规，自然引发监管打击，估计比特币的使用率、长期吸引力和价值将会降低。比特币始终属于虚拟网络世界，其价值风靡一时自然吸引一班黑客挑战解密，他朝成功侵入挖币公司频率愈密，虚拟货币不翼而飞，同时户口归零，玩家将有冤无路诉。