解禁潮压低A股 明年压力不减

26日的两市场普涨再次昙花一现，昨天内地两市跌相难看，在上证50指数暴跌接近2%的拖累下，上证综指跌幅接近了1%，再失3300点关。而深成指也放弃11000点关，跌幅为1%。两市场成交额在大跌中反而有所放大，超过了4000亿元，更给市场带来一个不安的信号。

或为本月A股下跌元兇

内地股市四大指数本月悉数收跌，和本月遭遇解禁潮有很大的关係。本月A股上市公司的解禁市值达到3684.73亿元，相比11月份2372.35亿元增长55.32%，为年内第二高。

股市常识是一个股票大量限售股解禁，特别是原始股解禁，对股价短期冲击是比较大的。尤其是在行情不怎幺好的时候，解禁的大小非更有抓紧卖出套现的冲动，因为解禁股不管怎幺卖，由于限售股的投资成本很低，收益率仍然很高，解禁股的持有者选择早点落袋为安都是很自然的事。

解禁股的大量套现对个股股价走势影响明显，如上海银行上个月超500亿元限售股解禁当日，公司股价开盘后便一字跌停，此后一直到本周三收盘，该股都是连续回软。12月有多个交易日解禁市值超过百亿元，其中以12月29日的611.93亿元为最多，国信证券在当日的首发原股东限售股份解禁市值为347.48亿元，佔12月全部解禁市值的比例接近10%，而从年初到27日收盘，国信证券今年以来的累积跌幅已经超过34%。

护盘减弱 明年初不容乐观

2017年行情即将结束，展望2018年，至少在解禁压力方面不比2017年小。而且2018年整个上半年都是解禁压力比较大，尤其是明年的1月。权威数据显示，2018年，A股各类限售股解禁市值约3.97万亿元，较2017年2.81万亿元增长41.28%;限售股解禁股份3342.83亿股，较2017年2395.11亿股增长了39.57%。

2018年1月的解禁市值创下30个月新高，A股将单月解禁508.53亿股，环比增长115.04%，涉及解禁市值5607.84亿元，环比增长104.84%，解禁市值成为2015年6月以来的最高纪录。

1月份解禁涉及市值接近中国石化的A股流通市值。明年1月解禁的限售股中，大部分是首发原股东限售股份和定向增发机构配售股份。这或预示着明年1月解禁套现压力将比本月大得多。按本月内地股市的表现看，明年的1月份内地股市行情仍然将是相当不乐观。

本月上证综指围绕3300点关、深成指围绕11000点关展开争持，而僵局之所以迟迟难以打破，核心就是解禁套现压力与国家队护盘动能交锋，难分上下。而27日盘面显示，国家队护盘力度在减弱，27日上证50指数的跌幅就接近2%。2017年最后一个交易日最为关键，国信证券巨量解禁潮将来袭，势必将让上证综指收复3300点关有更大的悬念，甚至会威胁到3250点线的安全。

王长久