去年12月至今的强势走高，让人民币兑美元汇价已经明显高估。从去年人行的政策走向看，人民币兑美元汇率中间价6.50应该是人民币估值的重要参照，因为去年人民币兑美元汇率中间价突破6.50关口的当日，人行就出手调整外汇风险準备金政策，压制人民币汇率过快升值意图非常明显。
美元疲软难持续
当然，人民币的强势表现，很大一部分原因是美元的持续疲弱。在美联储持续加息，税改法案落地等利好推动下，美元指数不升反降，让市场大跌眼镜，由此看空美元表现成了主流声音。此外，中国经济稳中向好，国际收支保持稳定，市场预期转暖，都促使人民币汇率继续稳健运行。
但随着美元指数止跌回升，以及即将到来的美国加息预期给美元提供的支撑，2018年美元不会如市场预期的那样疲弱，美联储加息预期仍然强烈，美国经济复苏态势还将延续。
人民币将力避高估风险
另一方面，人民币持续强势表现明显提振了市场预期，市场一片喊涨。但理性看待，人民币汇率今年有所升值是可能的，但大幅度升值的几率并不高，核心的问题是人行的把握，6.5至6.4应该是今年的中枢位置，超过6.40很有可能再次招致有关方面的出手调控。毕竟人民币过快升值不符合中国的经济利益，去年的经济数据，尤其是进出口数据就反映出，人民币过快升值对于中国出口负面影响也是明显的。
对于一个发展中国家的经济而言，货币高估的危险性远远大过低估的危险性。2018年人民币汇率运行将依然坚守两条底线：一条底线是人民币对一篮子货币的有效汇率不能过度偏离长期合理均衡水平，长期运行必须反映人民币基本面;另一条底线是人民币汇率在向长期均衡水平趋近的过程中不能出现短期过度波动，短期运行谨防系统性风险。一旦人民币汇率被严重高估，就会给国际炒家提供难得的做空人民币的机会，危及人民币的稳定，甚至会沖击到中国经济。以前的亚洲金融危机就是一个反面教材，中国不会让这样的悲剧在人民币上重演的。
所以，人民币2018年会是相对的强势，阶段性的强势，而不会是如市场预期的那样过度强势，在一定的合理的区间双向波动，保持基本稳健运行态势，更符合中国的利益。王长久
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