A股面临风格转换关口

22日内地股市再次刷新两年多收盘新高，上证综指两年多来首次收盘在3500点关之上，而深成指大涨接近2%也在逼近去年11月13日的高点。值得关注的是，一直跑输全球牛的创业板指数22日井喷，收盘大涨2.32%，引领深成指作用明显。

连续多年跑输全球

今年开盘上证综指明显发力，先是追平去年的最高点3450点，后又在22日收盘成功站上3500点，与去年收盘点位3307点相比，15个交易日累积升幅达到194点或5.866%。

上证综指的持续强势带动了深成指的回暖，今年以来累积升幅也达到473个点或4.28%。而创业板指数在1月17日创出36个月新低，创业板市场与大盘的背道而驰也给了短线投机客以进场的机会，22日一根幅度达到2.32%的大阳线将今年以来的跌幅悉数收复，技术图形得到较好的修复。而从成交额来看，22日明显有增量资金进入创业板市场，创出今年以来成交额的新高。

自2015年6月15日内地股市展开三波震惊世界的股灾以来，创业板就一直是全球跌幅榜上的首席，即使内地股市从2016年3月1日开始走出股灾阴影，创业板依旧在反覆创出股灾以来的新低。至今创业板指数还在2016年2月29日股灾最低点的下方。

创业板或重受青睐

2016年3月1日以来的慢牛行情一直是以价值发现价值投资为主线，各个行业各个领域的龙头企业、大蓝筹持续受到追捧，上证50指数2016年3月1日以来累积升幅达到1239点或65.52%，大机构主力资金成了慢牛行情的大赢家。

而上证50指数牵引的慢牛行情持续快两年了，市场逐渐显现疲态。上证50指数牵引的慢牛行情到了深水区，个股的严重分化，赚钱效应不明显造成市场越来越被边缘化。而大盘股的持续走高也给中小盘股带来机会，22日的市场变化就显示主力开始尝试进行板块转化，中小盘股或将重现机会。而美国股市和中国香港股市大牛的当家花旦持续锁定在科技股和网络股，更给内地股市发出明显的信号。

创业板市场自2015年6月开始的股灾至今已经持续了两年半多，时间持续够长。而从幅度来看，创业板指数从2015年6月的最高点到22日收盘点仍然有57%的跌幅。另外，持续的回软也让创业板平均市盈率明显回落，市场在对大蓝筹感到麻木后，很有可能会重新回到中小创。

创业板已探明底部

总体来说，内地股市到了风格转换的关口，目前大盘依然保持着强势震荡的节奏，但随着指数不断走高，一部分高位股的回调风险也正在加大，短期不排除陷入一段时间的震荡整理。而在这个期间，低位滞涨蓝筹股以及中小创个股有望开启补涨模式，个股机会会越来越多。

创业板市场22日的大涨至少说明其阶段性的底部已经探明，持续的反覆的下跌或将告一段落，短期至少应该有一个可观的反弹。但创业板市场再回到以前的神创板几乎没有可能了，因为即使创业板重新走强，但这两年形成的价值投资价值发现的主流已经根深蒂固，创业板不会再现昔日的辉煌。

22日截至A股收盘，沪股通净流入11.47亿元，深股通净流入12.37亿元，而22日内地股市成交额放量并不明显，显示增量资金更多的来自跨境资金。市场风格能不能成功转换，跨境资金的话语权或许会更大一些。王长久