A股今年大底在哪裏？

内地股市昨日遭遇今年以来的首场重挫，沪指跌幅超过1%，而深指跌幅达到1.77%。其中，白酒板块领跌，白马股、银行板块均大跌，而明显砸盘的是慢牛行情的旗舰 上证50指数，日跌幅达到1.64%。两市场成交额继续萎缩在5553亿元人民币的水平，显示场内并没有出现恐慌。只是四分之三个股下跌而只有四分之一个股上涨的格局显示市场亏钱效应相当明显。

管控加码打击投机炒作

昨日沪指创出两年多的盘中新高3587点，自去年收盘3307点算起，今年前20个交易日沪指最大升幅达到280个点或8.47%。而自去年5月11日探底3016点算起，不到一年时间沪指累积升幅达到571个点或18.93%，市场累积升幅已经相当可观。

而就在市场调整压力加大的时候，管理层的态度加剧了调整的风险。证监会1月26日表示已密切关注借势炒作高价股、概念股、热点股等突出问题，对于存在涉嫌操纵市场行为的，将坚决出重拳打击。从其公布的数据看，随着A股逐渐回暖，特别是今年以来市场由慢牛向快牛转化，市场乱象明显抬头，如操纵股票价格案多发等。管理层的表态对昨日的市场产生了明显的影响，A股自2016年3月1日开始逐渐走出震惊世界的3波股灾阴影，至今已经反覆维持了23个月的慢牛行情，其根本保证是市场一直坚持价值发现价值投资的主线。而近期市场的乱象则引起市场警惕，市场担忧相对健康的市场局面或将受到影响。

春季行情接近分水岭

昨日A股大跌无疑和消息面有关，而市场变盘的时间也格外值得关注，A股每年的开门红行情往往会转化为春季行情，而春季行情的分水岭往往出现在全国两会前后。现在距离全国两会已经很近了，而且到农曆年春节也只有两周多，A股风险等级显然开始升级。

而更值得注意的问题是，A股今年的大底将出现在何时？A股上一年的收盘点位一般都不会是新一年的大底，而多年来A股的大底多出现在春夏之交。2017年出现在5月11日，沪指最低见3016点，与2016年收盘3103点有87个点或2.8%的跌幅。而今年开门红行情演化为春季行情大局已定，去年年底沪指收盘在3307点，而今在3523点，29日创出的3587点会不会成为阶段性的高点值得密切留意。尤其是今年春夏之交A股会不会再次创出今年的大底，今年的大底在哪裏，仍待观察。

目前市场的主基调是监管持续加码，管理层对操纵行为等各类违法行为继续採取高压态势，坚决查处肆意妄为、逃避监管、影响恶劣的机构和个人，坚决打好防範化解市场风险的攻坚战，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。监管层释放的信号非常明显，前期市场过度投机将受到打压，市场将回归理性，回到价值发现、价值投资的主线，近期持续井喷的创业板市场可能降温，而大蓝筹行情还有望保持一定的热度。王长久