A股磨底接近完工

进入5月中旬，A股利好频传。先是正式入摩，可望给A股带来1000多亿元人民币的增量资金;二是有数据显示，A股已经跌出估值底;三是昨日中美贸易战停火，此前因战云密布，A股年初以来的探底工程被反覆延长。

利好叠加有望企稳

今年1月24日上证50指数率先倒戈，引发了A股长达接近4个月的探底工程。沪指在4月18日最低逼近3000点关，创出3041点的今年最低点。

而确认底部的工程明显被拖延，到5月18日收盘，沪指还在3200点关之下震荡，距离去年收盘3307点还有114个点或3.45%的跌幅。而深成指还有368个点或3.33%的跌幅。

探底工程在5月由于利好频现，出现逐次收复年内失地的迹象。到5月18日收盘沪指本月累积涨幅达到111个点或3.6%。而深成指本月以来累积涨幅也达到348个点或3.37%。

5月中旬以来A股利好明显增多。一是15日入摩名单发布，234只A股入榜，2018年的首轮纳入预计给A股市场带来千亿规模的增量资金。二是据上交所的数据统计，截至5月16日收盘，沪市平均市盈率为15.49倍;据深交所数据，深市平均市盈率为28.58倍。从沪深主板的平均市盈率水平来看，也基本上回落至比较合理乃至比较安全的投资区域之内。三是中美贸易战危险基本解除，这应该是A股重大利好，因为A股探底工程被延期，很重要的一个原因就是突然而至的中美贸易摩擦持续升温，打乱了A股探底工程的进度。

底部可期大牛难觅

上周五沪指已经逼近3200点关，藉助一系列的利好，本周站上3200点关应该没有多大的悬念。而且，随着时间已经到了5月下旬，A股的磨底工程也有望收尾，沪指3041点很有可能成为今年的最低点。

但是，底部可期大牛仍然难觅。去年5月11日探明年度大底后形成反覆的慢牛走势，最高到今年1月29日沪指到达3587点，最大升幅达到571个点或18.93%。而今年4月18日探明底部至今一个多月过去了，大盘还在3200点关下方徘徊，力度明显比去年弱。

加上3月17日的人行降準，如今A股叠加的利好势必将促进大盘探底工程的完成。但是，目前A股要大牛仍然是非常困难的。如内地的债务风险有持续升高的态势、资金面的流动性紧缩日趋严重、存款流失趋势越来越明显等。诸多因素导致A股出现严重的资金荒，如上周大盘升幅尚可，但两市成交额就反覆徘徊在4000亿元水平，最低到了3500多亿元。所以，A股最大可能是重回慢牛轨道，指标股行情或卷土重来，而期望市场大牛普牛还不现实。

王长久