大蓝筹为何成了挡牛的墙

A股正在迎来今年以来最佳的内外部环境，可是，大蓝筹的大本营上证50指数却意外地成了阻挡A股重振旗鼓的那堵墙。自2016年3月1日以来一直引领A股慢牛的上证50指数为何突然熄火了?

A股依旧独憔悴

中美贸易战宣布停战，这对于A股无疑是重大利好。自今年3月以来双方摩擦持续升级，使得本应该速战速决的年初探底之旅显得异常反覆而漫长。

中美贸易战熄火在周边市场引发狂牛，21日美国股市大牛，道琼斯指数狂飙300点或1.21%。英国股市更如有神助，竟然收创历史新高。A股也受到一定的提振，21日沪指站上3200点关。可在22日，受美股大涨带动亚洲股市普遍向好，A股却反覆回软，盘中更跌穿3200点关口。而到了收盘，虽然悉数收复盘中失地，但升幅就格外吝啬，沪指收盘微弱上升0.02%，深成指日升幅更接近为零。

A股午后盘能收复失地得益于消息面的利好传出，美国表示解除中兴禁令，这样的利好显然应该对上证50指数更有提振作用，但是该指数21日涨幅只有0.19%，22日更大跌0.65%，拖累大盘非常明显。本周前两个交易日表现最积极的反而是创业板指数，21日大涨1.40%，22日上涨0.73%。

上证50为何熊了

再有7个交易日，A股就正式入摩了，据分析此举将给A股带来超过一千亿元人民币的资金流入，而资金捕捉的目标当然是大蓝筹及高成长股。所以说，上证50指数仅仅就此利好提振也应该有上乘的表现。可为何该指数今年以来却反覆变熊了?

应该强调的是，市场的铁律本来就是没有只涨不跌的市场，也不会有只跌不涨的市场，涨多了必跌，跌多了也会必涨。而上证50指数就属于前期明显涨多了的板块。从2016年3月1日到今年1月24日，上证50指数引领A股反覆走出慢牛行情，而今年1月24日以来上证50指数反覆领跌，自然也是对其此前暴涨的修复。

而更重要的一个因素，是市场环境发生了明显变化。在2016年3月1日以来的慢牛行情中，一是两市场成交额还保持在较高的水平，二是有限资金主要流向大蓝筹掀起价值投资热潮。可今年1月24日以来，A股两市场成交额萎缩更加明显，如上周两市场成交额最多也就4100多亿元，最少竟然到了3500亿元的水平。而炒作大蓝筹需要有一定的资金优势，成交持续萎缩受伤最厉害的自然是大蓝筹。

儘管南水也在持续北上，儘管A股入摩之后还会有更多外资流入，但有限的外资流入无法沖抵场内资金的持续流出，使得日渐萎缩的资金面只能维繫中小盘尤其是创业板的局部热络，而大蓝筹日渐被边缘化。所以，上证50指数会随着外资的持续流入加码而出现一定的转机，虽然上证50指数会拖累大盘走牛，但至少还是市场的稳定器。
王长久