国家队独唱难持久

A股的分析界一直就是见点阳光就灿烂，两根大阳线就会改变调门。从昨日盘面看，A股有望在沪指2691点构筑阶段性的底部，市场分析界也是这样异口同声的。

2015年3月1日到2018年1月29日的慢牛行情几乎就是在国家队持续提振下得以延续的，五大国有商业银行股是最大的推手。而从目前态势看，五大银行股很难故伎重演。一是本轮暴跌的一个重要因素是中美贸易战的持续升温，而今贸易战已经接火，让市场产生利空落地是利好的联想。但是，这一因素终归还是存在的，而且340亿美元规模只是第一波，很快还会有160亿美元的第二波，后面可能还会有第三波第四波，也就是两个2000亿美元的全面较量。所以，现在就说2691点是历史大底部还言之尚早。二是国家队这次出手和三波股灾中的表现完全不可同日而语，国家队后续动作仍待观察，如上一波慢牛那样持续拉抬还不现实。三是国家队出手了，市场并不买账。9日两市场成交额只有3260亿元，仍然维持在今年的地量水平。这说明市场参与度仍然比较低，昨日的反弹仍然应该当作超跌反弹来看待。

上交所文章谈了A股已经出现投资价值，从市盈率到市净率再到上市公司业绩增长等方面分析都是有道理的，但是，现在问题的核心点，是A股仍然不是一个推崇投资价值的市场，仍然是一个资金推动型的市场。只要资金面紧绷成交额持续萎缩的局面，没有大的改观，慢牛行情就难以降临。

王长久