成交不济拖后腿

内地股市对外开放明显升温，入摩之后又将入富，外资流入势必又将掀起高潮。受此双重利好刺激，26日A股早盘明显走高，但是两市成交跟不上大盘的升势，明显拖了后腿，临近收盘明显回落，日升幅明显收窄。

信心恢复仍需时日

全球第二大指数公司富时罗素将在北京时间9月27日凌晨正式宣布是否将中国A股纳入其指数体系，当日下午富时罗素会在上证所的交易大厅举行一场发布会。看这架势，A股入富近乎板上钉钉。而市场又传出消息，MSCI中国指数也将提高A股的权重三倍到20%。这样的两大利好明显提振了内地股市做多的热情，26日开盘上证50指数就带动大盘快速上扬，上证50指数更最多上涨了2.3%。

但是，外资将加速流入内地股市对于内地市场信心提振比较有限，尤其是大盘过快的上涨也加剧了市场恐慌。 26日上证综指最高点到了2827点，与本月创出的新低2644点相比已经有183个点或6.92%的最大升幅，这引起了市场的警惕。

A股虽然持续加码对外开放，外资持有A股的市值佔比也达到6%，但是这依然无法改变内地股市至今仍然是一个散户主导的市场，仍然是一个资金推动型市场的残酷事实。2014年7月21日上证综指从2045点出发，到2015年6月12日飙升到5178点，靠的就是成交额的持续井喷，两市场成交额从2000多亿元井喷到最高的2.43万亿元，放大了10倍。而2016年3月1日到2018年1月29日的慢牛行情之所以只能维繫有限的指标股行情，就是因为两市场成交额再也无法有效放大。而今两市场成交额无论涨跌都维持在2000亿元到3200亿元之间，说明市场信心还没有恢复，市场仅能维繫有限幅度的反弹。

影响信心因素仍多

27日内地股市可能入富的同时，美联储也将宣布开启今年以来第三次、2015年以来第八次加息，美联储基準利率将达到2%至2.5%。今年以来，外围贸易摩擦不确定、信用风险事件频现等因素，导致投资者信心低迷，市场表现不佳。而到目前，影响内地投资者信心的因素仍然比较多，尤其是持续多年的熊市让投资者损失惨重，A股越来越被边缘化。在这样的环境下，外资进入是无法调动内地投资者重回股市的积极性的，除非政策面出现明显的救市举措。一个散户市、一个资金推动型市场，最有影响力的仍然是政策利好。

内地股市即将入富，MSCI中国指数也将提高A股的权重，外资加速流入是可以预期的。外资流入会在一定程度上提振市场信心，而随?A股市场的下跌，市场逐渐显现估值底，也将吸引长线资金进场。只是内地股市再也不会回到全民炒股的时代，2.43万亿元的成交额将成为内地股市的绝响。

王长久