美股暴跌或加剧外资入A

美股本周连续两个交易日大跌，让更多的国际热钱加快流入A股。这样的预期更让21日的A股走出独立行情。21日内地三大指数开盘明显低开，但最终收复盘中失地，收出阳线。而A股的独立走势更带动21日开盘的亚洲股市企稳。

美股熊市说甚嚣尘上

特朗普今年上半年最喜欢拿美股的长牛说事，总是用美股的长牛与中国股市的长熊对比，说自己开启的贸易战如何让中国股市趴窝。可他预测将突破30000点关的道琼斯指数现在回到25000点下方，美股正逐步滑入熊市。

美股20日继续大幅收跌，道指重挫逾550点抹去今年涨幅。特朗普现在应该不好意思再拿股市说事了。

今年美股风向出现变化，市场嗅到了熊出没的味道。在周一周二美股重挫之后，围绕市场是否已经出现趋势性逆转的讨论也日渐激烈。此前曾精準预期美股走势的摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson认为：美股已经处于熊市中。事实上，9月中旬Michael Wilson就给出了美股已经处于「滚动熊市」的预言，他的预测现在被市场验证。

热钱开始看好中国市场

美股是否真的进入熊市仍在争论中，但一些数据却在真实反映近期资金流的挪移。Wind统计的数据显示，截至11月20日，近3个月借道沪深股通的北向资金合计净流入超过653亿元，年内累计流入量超过2678亿元。

A股正吸引越来越多的机构目光，截至14日的当周，离岸中国股票基金连续16周吸引到资金净流入。此类资产涵盖QFII以及那些投资海外上市中国股票的基金。今年以来的46周中，此类基金有40周都呈现净流入。而美股基金同一时间段虽然也吸引到资金净流入，但此前的5周内该类基金有4周都遭遇资金赎回。

A股之所以被看好，是因为A股还处在多年来的底部区域。2009年3月以来美股带动全球股市出现全球牛，但是A股却反覆低迷。儘管10月19日以来中国各方面持续加码救市，但到昨日收盘，沪指距离2016年股灾大底部2638点仍非常近。目前两市场市盈率平均水平仍然处十几年的底部，具有了一定的投资价值。

而内地持续的政策指引正让A股逐渐出现价值投资的氛围，明年开启的科创板和注册制试点，也可以给外资更大的可作为空间。

MSCI最新表态，明年拟将A股在其全球基準指数中的权限由5%提高到20%，最晚将在明年2月28日公布最终决定。一旦提高比例，或将吸引到800亿美元，相当于5500亿元人民币的增量资金。而如果美股真的进入熊市，势必会加速国际资金流入A股，现在外资已经成为A股第三大主力，未来外资在A股的佔比将继续提升，对A股的影响也将水涨船高。

王长久