「定向降息」力稳金融

美联储如市场所料宣布加息25个基点，完成年内第四次加息。而在美联储加息决议正式公布前，人民银行先行一步，高调祭出「定向降息」安抚市场。金融委昨日召开座谈会，表示要减少对交易的行政干预，更给金融市场派出定心丸。受此提振，中国金融市场顶住了美联储加息的冲击，股汇总体保持平稳。

美加息冲击全球市场

受美联储加息影响，美股周三收跌。道指收跌逾350点，盘中波动幅度近900点。美联储宣布加息并暗示明年将加息两次。美联储主席鲍威尔称政治考量不会影响利率决定，确认将继续推进缩减资产负债表的进程。这是美联储24年来首次在股市连续下挫时宣布加息。

美联储主席鲍威尔的讲话不够鸽派，令市场情绪受挫。美国股市大跌带动20日亚太股市普跌。截至收盘，日经225指数下跌2.84%，报20392.58点，创近15个月新低；东证指数收跌2.5%，报1517.16点，较年初高点累计回落21%，进入技术性熊市。此外，澳大利亚S P/ASX200指数收盘下跌1.26%，报5508.60点；韩国首尔综指、中国香港恆生指数、中国台湾加权指数、新加坡海峡时报指数等跌幅均在1%左右。

人行抢先高调祭出「定向降息」安抚市场。同时，金融委表示，要减少对交易的行政干预，更给金融市场派出定心丸。A股20日收盘基本收复盘中失地，上证综指跌幅收敛至0.52%，深证成指更以红盘报收。而外汇市场，当天人民币兑换美元汇率中间价虽然下调67点，但仍然坚守在6.90关上，报6.8936。

内地势必加码稳金融

美联储宣布将美国联邦基金利率调升25个基点至2.25%到2.5%区间，这也意味?人民币一年期基準利率与美元有了一个百分点的差距了。目前人民币一年期基準利率仍然是1.50%。儘管如此，美联储加息中国不仅不跟进，人行还决定创设定向中期借贷便利，定向中期借贷便利资金可使用3年，操作利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%。人行此举对引导和促进金融机构加大对小微企业、民营企业贷款有一定效果，有利于引导融资成本下降，有利于改善商业银行和金融市场流动性结构，保持市场流动性合理充裕。中央政治局会议提出六个稳定，中国币策也势必要围绕这个中心展开。

20日在岸人民币贬值失守6.91关口，离岸失守6.90关，说明美联储加息再次给人民币汇率带来较大压力。人民币与美元基準利率已经拉开差距，这也势必会加大中国资本外流的压力。最近4个月中国外汇佔款连续下降，说明中国资本外流压力在持续增加，中国仍需要採取措施化解资本外流的压力。资本外流压力直接关係到人民币汇率的稳定。

中国势必会加码维护金融稳定，人行表示，将继续实施稳健中性的货币政策，加大逆周期调节力度，保持市场流动性合理充裕，更加精準有效地实施定向调控，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

金融委则强调，要建立市场化、法制化的资本市场，金融部门要加紧行动。目前资本市场风险得到较为充分的释放，已经具备长期投资价值，改革面临比较好的有利时机。

王长久