恆指围绕两万六调整

外围市场风险加剧，本港市场自身受到沽空机构狙击，好在恒指走势偏强，多次发起对两万六关口的冲击，并成功企稳。

政治风险日益常态。从上周的伦敦恐怖袭击，到中东局势紧张，好在资本市场所受影响有限。真正的焦点在超级星期四，三件风险事件包括欧央行决议、美国前FBI局长作证，以及英国大选。第一，前FBI局长的证词并不足以影响特朗普。风险情绪回升，美股造好。倒是美汇指数在低位找到支持，直接跳涨至97水平之上。焦点逐渐转向下周的议息决定以及特朗普之后的改革政策，加息仍有较大概率，关注其对于缩表的态度。第二，欧央行按兵不动，不再使用可能再减息的措辞，下调了通胀预期。德拉吉态度暧昧，看好经济的同时又强调有必要继续宽松货币政策，欧元走势反覆。倒是日央行说其内部正进行模拟退市。第三件英国大选可以说相对前两个最意外，目前基本确定会产生悬浮议会，这无疑是非常令人失望和担心的，不光是May面临解职危机，脱欧进程也增添了诸多不确定因素，英镑随即扩大跌幅至2%，一度跌破1.27关口，再创新低，后市仍有下行空间。如此也给正在开市的香港股市带来压力，好在欧洲股市集体高开，给恒指带来支持。

内地股市在监管层不断地政策支持下，在本周终于有所回气。大盘在反覆筑底之后，本周四日走高，将周内升幅扩大至1.7%，并最终收在3158.4。不过成交并未有很好的配合，存量资金博弈，市场信心并没有这幺容易恢复，并需要新的炒作热点。此外市场资金面偏紧的压力也需要注意，6月本身就是传统的资金紧张试点，近期央妈亦进行MLF操作。此外，本周公布不少经济数据，外储回升，出口数据强劲，CPI同比涨幅扩大，PPI继续回落，通胀预期仍在回落，对股市的影响中性。我们总体于大市反弹的持续性还是多一份谨慎，并等待入摩的消息。

港股强劲未受外围影响

不过好在内地股市并没有给港股拖后腿。香港股市在近期的表现可谓是强劲，并没有受外围负面消息影响太多，目前为止已经连涨五周，累升6.3%或1554点。自从4月末在两万四找到支持之后便一路震蕩上行，期间很少回调，并保持上涨通道中。特别在本周，恒指开始挑战两万六整数关，周四周五收在该水平之上，并不断创出新高，股王腾讯(700)在周五再度创出新高至283.4元，然而其他科网股个别发展，经历了一番空军攻击，观察其沽空手段，建议宁可买龙头，也不碰细股。恒指技术指标偏强，但由于短线内的确累积了较多升幅，所以难免在重要阻力位之前有所整理，目前说确认突破两万六还未到时候。尤其是下周有美联储会议的考验，加上英国大选事件的搅局，不排除恒指趁此进一步调整，10日和20日线可能受到考验。只要不破坏上行通道，适当的调整都有助大市在未来更健康的上涨，目前仍继续看好恒指。

涂国彬 永丰金融集团研究部主管(作者为证监会持牌人士，逢周六刊出)