李小加：创新板非「殭尸股」市场

【今日时报网讯】今年6月，香港交易所(388)就完善香港上市机制刊发了两份建议方案，徵求公众意见。文件的谘询期约仅剩两周。港交所行政总裁李小加发表网誌指出，就这次谘询，特别是有关创新板的设立引发的市场热议及讨论较多的几个问题来阐释其看法。

香港市场制度需改善

设立创新板可能是香港上市制度近20年来最大的改动，李小加解释称现时世界都在向新经济、新科技大步迈进，香港作为一个国际金融中心必须要「认识客户」，目前香港的市场制度还只能聚集传统的货主与钱主，现时新经济公司的涌现对市场制度的适应性提出了直接挑战。而有人认为当年基于此初衷的创业板(GEM)推出后并不成功，李小加认为若因一次失败而停止尝试，那幺将永远不可能成功。而本港在发展新经济领域的接力赛第一棒没有领先，但他相信香港绝对具备跑赢的基础条件，惟有奋起直追。因此，港交所计划在明年推出一个全新的平台：香港交易所私募市场，将有助于香港创造支持新经济发展的生态环境。

创新初板不会只进不出

李小加表示，「我们香港是第一个吃螃蟹的人，若只接受已经在美国上市的不同股票权架构公司来香港做第二上市，既不合理更不自信，港人应对香港的上市审批能力有信心，而不是依赖美国监管机构的审批作背书。」

而创新初板采用低门槛、轻审查的上市条件令市场存在疑虑，李小加用「金凤凰」来形容少数能成功的上市公司，他认为公司上市时有高低风险之分，但没人能事先準确看出哪一只是能成功的「金凤凰」，而让所有有潜力化身凤凰的公司容易上市，也需要有接受失败的準备。但他也表示，创新初板容易进同样容易退，不达标者将会被强制退市，不会沦为只进不出的「殭尸股」市场。