【商报时评】与时俱进 加强改善金融监管

香港证监会昨开出史上最重罚单，分别向瑞银、摩根士丹利、美林、渣打罚款3.75亿元、2.24亿元、1.28亿元和5970万元，共逾7.86亿元，创香港历来之最。四家投行均因新股保荐人缺失被惩罚及谴责，其中瑞银更牵涉担任三宗上市申请保荐人均未尽职，而被处以最大罚款，且被吊销牌照一年。证监会的执法与严惩正正显示香港一如既往重视金融监管，维护金融市场的稳定与健康，具威慑作用，有利维护香港金融中心声誉。

证监会详细披露了调查结果及惩罚原因，瑞银在为中国森林、天合化工及另一家公司上市申请担任保荐人时，未履行好保荐人责任；摩根士丹利和美林在担任天合化工保荐人时亦没有尽职审查；而渣打在中国森林上市申请中则没有就其业务的数个核心範畴作出合理尽职审查，四家投行均因保荐人缺失而被重罚。保荐人作为协助公司上市的中介机构，责任重大，必须严格履职审查，透彻认识及披露上市申请公司的信息、业务及财务状况、盈利能力等，以便监管机构及投资者了解，如未尽职，后果很严重，如此次四家投行担任保荐人的天合及中国森林就在上市后短短二、三年即停牌清盘，不仅给投资者造成严重损失，对香港金融市场声誉亦是严重损害。

因此，证监会严惩是很有必要的，既是警示，也利于督促保荐人提高操守标準，严格履职。正如证监会行政总裁昨回应：执法行动向市场传达强烈而清晰的信息，就是证监会毫不犹豫地就失职保荐人所犯的失当行为追究责任，这样才能保障广大投资者和维持香港金融市场的廉洁稳健。确实，香港能有如今国际金融中心地位，就是因为坚守完善成熟的监管制度，保障了金融系统稳定。一次性严惩四个市场失当行为，既说明市场监察的力度和决心不减，也说明如今香港市场确也存在不小风险，特别是随国际金融市场之间的联繫日趋紧密，投资市场和产品亦不断发展与多样化，导致金融市场日趋複杂，这也对金融监管造成很大挑战。

但是为了保障金融系统稳定，维护投资者利益，香港必须与时俱进优化监管措施、弥补监管漏洞，完善监管机制。一方面，要加强与其他金融市场及监管机构的联繫和合作，如香港证监会已就监督跨境营运金融机构和股票互联互通下的投资者识别码与中国证监会达成合作。与此同时，针对新兴投资产品和上市规则，香港亦必须在监管规则尽快跟上，例如证监会近年拟加强对虚拟资产交易平台和场外衍生工具监管，特别是新修改的上市规则允许未有盈利的新经济公司来港上市，港交所和证监会在进行上市审批时必须更审慎。而市场中的证券公司亦必须严格约束履职，遵守规则和行为操守，切勿因逐利或失责疏忽，扰乱香港市场，也坏了自身信誉。

本港贵为四大金融中心之一，IPO亦常年称冠全球，但追求IPO集资量的同时，亦必须注重提升其质量，让香港金融市场持续保持稳定活力，不仅需要市场参与者自律，更需要监管机构加强和改善监管。

今日时报评论员 赵燕玲