毋需介意穆迪评级

颜安生

今年5月25日，国际信贷评级机构「穆迪」将中国主权信贷评级「Aa3」调低至「A1」，随之也将香港的评级由「Aa1」降至「Aa2」。

虽然国际评级机构经常会对一些国家的主权信用评级进行调整，但从近年来穆迪、标普、惠誉对中国和美国的评级调整情况来看，偏袒美国而贬低中国的意味十分明显，即使美国爆发金融海啸，美国的金融体系几近崩溃，但三大评级机构对美国的主权评级仍然给予极高评价，即使对美国的评级有过轻微的调降，也是在市场的一片抨击声中羞羞答答採取的措施。

是次穆迪调降中国信用评级的理由主要有两个，其一是中国的经济增长速度放缓，预期仍会进一步放缓;其二是中国政府的债务水平可能会进一步升高。

但是，穆迪却没有看到，中国经济增长放缓是中国政府主动而为之的战略举措，增长速度虽然放缓了，但中国的经济增长质量却在大幅提升，经济结构不断改善，国际竞争力不断加强，中国经济对世界经济的贡献率有增无减;穆迪看不到，目前中国经济仍然保持6.5%以上的经济增长，作为全球第二大经济大国，能够保持如此中高速的增长，实属不易，表明中国经济的增长动力仍十分强劲;此外，穆迪还看不到，中国经济面临的各种问题包括并不严重的债务问题，都是中国发展过程中暂时存在的问题。

降级背后阴谋之声不绝于耳

毫无疑问，中国经济从来没有像现在这样实力雄厚，根基稳固，创新力强，尤其在「一带一路」倡议行动纲领的实施过程当中，中国经济正与世界经济联繫得更加紧密，中国经济的资源配置範围不断扩展，中国经济的辐射能力也不断得到加强，从而令到中国经济的发展前景充满遐想空间。基于中国经济的良好表现和更加美好的未来前景，穆迪不仅不应该降低中国的主权信用评级，反而应该进一步提升中国的信用评级。穆迪的错误行为，不仅引发中国内地的官方媒体直指其对中国经济存在三大误判，也招致市场对穆迪此举背后动机的猜测，穆迪阴谋之声不绝于耳。

穆迪对中国内地和香港地区的信用评级进行调降，暂时来看，可能会对中国政府和中国企业在境外的发债成本有所影响，也可能会对内地与香港即将开通的「债券通」带来消极作用，因为一些非专业投资者特别是一些对中国经济完全不明真相的中小投资者有可能会对参与「债券通」有所顾虑或迟疑，但随中国经济的不断转型升级以及对世界经济的影响力越来越大，穆迪降级行为所带来的负面影响会很快消失。

同时，穆迪也将因为如此低水平的判断而使自身信誉受损，现在，已有分析员指出，美国的三大评级机构对中国的不了解令人吃惊，他们的经济分析水平与专业判断甚至不如大学一年级的学生。