昨日，人民币兑美元汇率中间价报6.5180，较上一交易日降287点，连续贬值5个交易日，刷新2018年1月10日以来新低。当日，离岸人民币跌破6.56关口，日内跌超200点。在岸人民币跌破6.55关口，较上日收盘价跌约150点。这说明，无论是在岸市场还是离岸市场，人民币兑美元汇率都已经将今年以来的升幅悉数吞噬了。而就中间价来说，截至昨日今年以来的升幅也已经萎缩到162个基点或0.25%。也就是说，只要目前的态势不出现大的改变，本周人民币中间价就有可能将今年的升幅悉数吞噬。
近日人民币汇率接连下挫，主要受国内金融市场波动加剧以及中美贸易战升温等因素影响。近期即期汇率持续在中间价上方运行，可能意味?市场总体上对人民币的情绪仍然偏空，市场结售汇偏逆差的概率较高。而本周人民币汇率的继续下挫也与人行年内第三次降準有关，本次降準是今年以来力度最大的一次定向降準。人民银行此举无疑会加剧人民币贬值压力，儘管贬值幅度可能还会在其可控的範围内，但也容易强化市场对人民币的预期。
而下半年，人民币贬值的压力依然明显，一是美联储下半年很有可能再来两次加息，无疑会强化美元走势而压低人民币汇率预期，二是中国下半年仍有可能再来一两次降低银行存款準备金率，人民币汇率更继续承压。
有效汇率仍然坚挺
2015年8月11日中国开启汇率改革，使得人民币兑美元出现持续的暴跌，直到去年年初才在6.95止步。而上一轮人民币贬值有三大动因：美元升值、资本外流和汇率高估，而目前人民币汇率的贬值原因更加单一，即美元强势升值驱动了人民币对美元的被动贬值，相反，人民币汇率指数(CFETS)则始终保持稳中有升的走势。从数据上看，本轮美元升值周期以来，美元升值幅度为6%，而人民币对美元贬值幅度则达到了3.9%，相应地，人民币汇率指数升值了1%左右。
如到6月22日，人民币兑一篮子货币正持续呈现强势。人民币兑欧元有2817个基点或3.61%的升幅，兑港元有977个基点或1.17%的升幅，兑俄罗斯卢布升值幅度达到11.365%，兑土耳其里拉升值幅度更达到26.3%。人民币兑世界主流货币只有日圆是下跌的，但到22日回软的幅度也只有1.83%。
所以，对人民币兑美元汇率回软无需大惊小怪的，因为市场更看重的是人民币兑一篮子货币的汇率的稳健，人行现在更关注的正是人民币兑一篮子货币指数，所以人行也不会被人民币兑美元走势牵着鼻子走。
王长久
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