A股港股联动显增

8月录得剧烈跌幅的A股，进入9月仍然没有走出困境。5日沪深股市大跌，上证综指收盘大跌1.68%，深证成指收盘大跌1.78%。而一向护盘积极的上证50指数却成了领跌的头羊，收盘暴跌2.37%。

受港股拖累明显

9月前两个交易日还反覆企稳的内地股市，在5日遭遇外围市场的冲击。4日欧美股市全面收跌，拖累亚太股市5日全面走低。而对内地股市影响最接近的港股，5日收盘恆生指数跌幅超过2.30%。而恆生指数的走势直接影响上证50指数的走势，上证50指数收盘暴跌2.37%，明显拖累上证综指的表现。

随着内地股市今年6月1日正式入摩，内地股市和香港股市的联动性明显增强，尤其是上证50指数和恆生指数的关联度明显提高。

影响港股走势的因素是多方面的。4日美元指数走强，黄金及基本金属出现全面下挫，使得港股ADR收报27760点，跌212点或0.76%;其次蓝筹股全线走低;还有港股地产股集体下跌。其中，华侨永亨银行将上调港元储蓄存款利率，5日起生效，为2008年以来首次。4日，华侨永亨银行将港元储蓄存款利率上调至0.25厘，为金融海啸后近10年来首见，为港银揭开加息序幕。

而A股走势和港股非常接近，非银金融、银行、汽车、房地产、有色金属等多个行业板块跌逾1%。现在境外资金在上证50指数波动的能量持续增加，使得上证50指数和香港股市联动性增强。银行和保险板块跌幅明显领先，说明A股也开始担忧出现加息预期。9月美联储加息几乎不可避免，而香港面临较大跟随加息的压力，内地是否也来个渐进式加息仍需观察。现在市场主要关心中美第三波贸易战会不会就在本周，至少会在本月开始驳火，加息和贸易战是目前市场两个最大的不确定性。

2700点关再受考验

5日上证综指收盘在2704点，说明2700点关又将遭遇严峻考验。现在内地股市处在非常困难阶段，向下有主力护盘，向上没有成交额配合，而困扰内地股市的核心问题就是没有成交量，成交量都没有了，怎能有行情?现在内地股市在加快对外开放，但是外资买买买不能改变内地股市的跌跌跌，外资在内地股市佔比终归是非常低的，指望外资流入改变内地股市实在是望梅止渴。

本周前3个交易日市场成交额维持在2400亿元到2600亿元之间，仍然处在今年以来的地量水平。内地股市现在是筑底时段，连续3个交易日都是地量，连上3000亿元整数关口都非常困难，预示着内地股市筑底势必将是一场持久战。现在内地股市和香港股市联动性增强，说明内地股市将越来越多地受到外围市场的影响，只是外围上涨内地股市不振，外围市场不好内地股市受累。

深证4个指数早已经跌穿2015年6月15日股灾以来的大底部了，在反覆创出新低，而上证综指距离股灾最低点，最接近的时候只有15个点。如果扣除上证50指数拉抬的因素，上证综指早已经跌穿这个大底部了。所以，2700点关得失已经无关紧要，就是股灾大底部2638点的得失也无关紧要，核心问题是看中美贸易战何时有转机，场外资金何时能进场，中国经济放缓何时出现变化。现在又多了一条，还要看香港股市何时能够重新牛起来。

王长久